DSO(미결제 매출 일수) 이해

방법론 참고사항: DSO는 이상적으로 일일 평균 매출채권을 순 신용 매출로 나눈 값을 사용합니다. 순 신용 매출은 공개되지 않는 경우가 많기 때문에 총 수익은 대용치이므로 그렇게 표시해야 합니다. 일관된 기간 날짜의 평균 미수금을 사용하고, 계절성을 고려하고, 명시된 조건, 가까운 동종 업체 및 보편적인 기준이 아닌 회사 자체 기록과 비교합니다.

DSO(판매 미결제 일수)는 회사가 신용 판매를 한 후 현금을 회수하는 데 평균적으로 걸리는 일수를 측정합니다. (미수금 ¼ 총 신용 판매) × 해당 기간의 일수. 연간 365일 동안 미수금이 120만 달러, 신용 매출이 730만 달러인 회사의 DSO는 60일입니다. 일반적으로 낮을수록 더 좋습니다. 왜냐하면 현금을 회수하여 차입 없이 운영 자금을 더 빨리 조달하기 때문입니다. 본 페이지는 실제 재무제표에서 추심 효율성을 읽고 싶은 투자 학생, 분석가, 사업주를 위한 페이지입니다. 공식, 벤치마크, 실제 추세 예시, 의사결정 프레임워크를 얻을 수 있을 뿐만 아니라 실제 서류 제출에 대한 안내 실습도 제공됩니다. Finelo 앱 .

DSO(미결제일)란 무엇입니까?

기업이 신용 판매를 하면 수익은 즉시 기록되지만 현금은 고객이 지불할 때까지 미수금 계정에 나중에 도착합니다. 미결제 일수는 해당 미수금 잔액을 시간, 즉 고객에게 송장을 발행한 후 돈을 받기까지의 평균 일수로 변환합니다. 이는 재고일, 지급일과 함께 분석가가 관찰하는 세 가지 운전 자본 다이얼 중 하나이며 현금 전환 주기에 직접 영향을 미칩니다. DSO는 수익이 수집될 때까지의 의견이기 때문에 중요합니다. 회사는 연체된 청구서로 인해 현금이 고갈되는 동안 인상적인 매출 성장을 보고할 수 있으며, DSO는 격차를 드러내는 비율입니다.

미결제 일수 계산 방법

DSO = (미수금 ¼ 신용판매) × 기간 일수

분기별 실제 사례: Meridian Software는 2분기를 450만 달러의 미수금으로 마감하고 91일 분기 동안 900만 달러의 신용 판매를 기록했습니다. DSO = (4.5 ¼ 9.0) × 91 = 45.5일. 평균적으로 각 송장은 현금으로 전환되기까지 약 6주 반을 기다립니다.

두 가지 실용적인 메모. 첫째, 공개된 경우 신용 판매를 사용하십시오. 많은 공개 회사는 총 수익만 보고하므로 분석가는 이를 대략적으로 추정합니다. 이는 현금 매출이 많은 기업의 경우 DSO를 과소평가하는 것입니다. 둘째, 미수금과 수익 수치는 대차대조표와 손익계산서에서 직접 나오며, 미국 상장 기업의 경우 SEC를 통해 무료로 이용할 수 있습니다. EDGAR 데이터베이스 . 일부 분석가는 계절적 급증을 원활하게 하기 위해 시작 및 종료 채권의 평균을 냅니다.

DSO 모니터링이 중요한 이유

• 현금 흐름 타이밍. DSO의 매일은 대차대조표에 갇혀 있는 대략 하루의 수익입니다. 연간 신용 판매액 730만 달러로 DSO를 60일에서 50일로 줄이면 신규 판매가 전혀 없이 약 200,000달러의 현금이 영구적으로 확보됩니다.
• 신용 품질 신호. DSO가 상승한다는 것은 종종 고객이 지불에 어려움을 겪고 있거나 회사가 성장을 구매하기 위해 신용 조건을 완화했다는 것을 의미하며, 둘 다 투자자에게 조기 경고입니다.
• 수익 품질 확인. 미수금이 수익보다 훨씬 빠르게 증가하면 보고된 수익이 현금 징수를 앞지르게 됩니다. 기본적 분석 .
• 금융 비용. 느린 회수로 인해 기업은 신용 한도와의 격차를 해소해야 하므로 높은 DSO는 조용히 이자 비용으로 전환됩니다.

좋은 DSO란 무엇입니까?

지불 조건과 수익 구성은 회사마다 다르기 때문에 신뢰할 수 있는 30-45, 60-75 또는 "1/3 위 조건" 규칙은 없습니다. 일관되게 계산된 DSO를 계약 조건, 이전 연도의 동일한 계절 기간, 가까운 동료, 가능한 경우 노령화 일정, 상각 및 수당 변경과 비교합니다.

DSO에 영향을 미치는 요소

지불 조건이 핵심입니다. 기간이 길면 규율에 관계없이 구조적으로 더 높은 DSO를 의미합니다. 대기업 구매자는 정기적으로 결제 금액을 늘리는 반면 소규모 고객은 더 빨리 결제하므로 고객 혼합이 중요합니다. 청구 품질이 과소평가되었습니다. 송장 오류와 느린 송장 발행으로 인해 시계가 시작되기까지 며칠이 더 걸립니다. 계절적 요인으로 인해 매출이 밀린 기업에서는 분기말 채권이 부풀려집니다. 경제적 스트레스로 인해 산업 전반에 걸친 결제 행위가 동시에 길어집니다. 마지막으로 인센티브는 모든 것을 형성합니다. 예약에 대해서만 비용을 지불하는 영업 팀은 지불이 느린 사람에게 판매하는 경향이 있는 반면, 명확한 에스컬레이션 경로를 갖춘 수집 팀은 숫자를 다시 줄입니다.

실제 예: DSO 추세 읽기

Meridian Industrial의 3년치 수치를 가져옵니다.

매출은 두 해 모두 20% 증가했는데, 이는 명백히 건전한 이야기입니다. 그러나 미수금은 36%, 그다음에는 53% 증가했고 DSO는 20일 증가했습니다. 해석: 매년 매출에서 점점 더 많은 비중이 종이에만 존재합니다. 아마도 경영진이 목표 달성을 위해 기간을 연장했거나 대규모 고객이 조용히 비용을 지불하지 못했을 수도 있습니다. 어느 쪽이든, 손익계산서가 미소 짓는 동안 현금 전환은 악화되고 있으며, 대차대조표는 진실이 가장 먼저 표면화되는 곳입니다. 이것이 바로 수익의 질 분석과 헤드라인 읽기를 분리하는 일종의 발산입니다.