了解经营现金流量比率

经营现金流量比率将一段时间内经营产生的现金与资产负债表上报告的流动负债进行比较。它是一个流动性指标，而不是字面上的说法，即可以用相同的现金来支付每项债务。由于分子是期间流量，分母是时间点余额，因此在跨期间和同级一致计算时，该比率最有用。

经营现金流比率是多少？

经营现金流量比率是流动性指标。它将运营产生的现金（实际从客户那里收取的钱减去运营业务所支付的现金）与流动负债（十二个月内到期的债务）进行比较。

分子来自现金流量表，而不是损益表。这种区别很重要。净利润包括折旧和应计调整等非现金项目，并在现金到达之前计算赊销。运营现金流将其剔除，并报告因经营业务而进入银行的资金。

分母，即流动负债，位于资产负债表上。它包括应付账款、短期债务、应计费用和长期债务的流动部分。

由于该比率使用报告的经营现金流量，因此它可以补充资产负债表指标，例如流动比率和速动比率。它不能免受时间、分类或营运资本影响。

经营现金流量比率如何计算

经营现金流量比率 = 经营现金流量 ÷ 平均流动负债

有些参考文献使用期末流动负债来代替。平均流动负债（期初余额加期末余额除以二）可以更好地匹配期间流量和期间平均余额。说明您使用的约定并保持一致。

对于任何美国上市公司来说，这两项信息都是公开的。经营活动产生的现金流量出现在现金流量表的第一部分；流动负债出现在资产负债表上。您可以从公司的年度或季度文件中获取这两项文件，这些文件可以通过以下方式免费获得： SEC 的 EDGAR 数据库 。

一个有效的例子：一家公司报告年度运营现金流为 2,400,000 美元。年初的流动负债为 1,800,000 美元，年底为 2,200,000 美元，平均负债为 2,000,000 美元。其经营现金流比率为1.2。这意味着年度经营现金流量等于平均流动负债的1.2倍；这并不意味着所有负债都已支付或所有运营现金仍然可用。

第二家公司报告运营现金流为 600,000 美元，平均流动负债为 1,500,000 美元，比率为 0.4。较低的结果引发了对现金余额、信贷额度、营运资金季节性和债务时间安排的质疑；它本身并不能证明资金短缺。

为什么比率很重要

盈利的公司仍可能遭遇流动性危机。收益是一种会计意见；工资、租金和供应商发票均以现金结算。一家获得强劲净利润而客户付款缓慢的企业可能会发现自己无法偿还流动负债——这是经营现金流比率暴露而损益表隐藏的模式。

该比率避免了一些权责发生制估算问题，但仍可能受到收款时间、供应商延迟付款、分类选择和一次性营运资本流动的影响。因此，贷方将其与现金余额、借贷便利、契约条款和到期时间表一起阅读。

最后，趋势与水平同样重要。几个季度的比率不断下降——尤其是在报告盈利持平或上升的情况下——是利润质量恶化的典型迹象之一。

解释数字

语境塑造阅读。现金回收稳定的快速周转企业（例如杂货零售）可以在较低水平下安全运营，因为现金每天都会到达。不稳定的、基于项目的企业需要更大的缓冲。季节性公司可能会在销售旺季之前表现出较弱的比率，而在销售旺季之后表现出较强的比率，因此同比比较同一季度比比较相邻季度更公平。

与单一指标一样，跨行业比较会产生误导。将一家公司与其自身的历史及其直接竞争对手进行比较。

与其他流动性比率相比如何

流动比率是流动资产除以流动负债，速动比率在去除存货后也是如此。两者都是某一天资产负债表库存的快照。相反，经营现金流比率衡量的是流量：整个期间产生的现金与期末负债的比值。

这使得这些指标具有互补性。公司可以基于缓慢流动的库存和可疑的应收账款（可能永远不会按账面价值转换为现金的资产）来公布健康的流动比率。如果同一家公司的运营现金流比率较低，则流量指标告诉您库存指标夸大了现实。当两者意见不一致时，深入挖掘；答案通常在于应收账款账龄或库存质量。