La tasa de fondos federales es la tasa de interés a un día a la que las instituciones depositarias prestan saldos mantenidos en los Bancos de la Reserva Federal a otras instituciones depositarias. En términos sencillos, se trata de un tipo de interés entre bancos a corto plazo sobre el que la Reserva Federal influye a través de la política monetaria. Es importante porque ayuda a enmarcar los costos de endeudamiento de Estados Unidos, los rendimientos de los ahorros, los rendimientos de los bonos y las expectativas de los mercados financieros. El Comité Federal de Mercado Abierto, o FOMC, establece una tasa objetivo o un rango objetivo para este mercado, mientras que la tasa observada real se mide a partir de las transacciones a un día informadas. Para los consumidores e inversores, la tasa de los fondos federales es un contexto importante, no la tasa exacta que usted paga, gana o recibe personalmente.
Tasa de fondos federales: Cómo funciona y por qué importa
La tasa de fondos federales es la tasa de interés a un día a la que las instituciones depositarias prestan saldos mantenidos en los Bancos de la Reserva Federal a otras instituciones depositarias.
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¿Cuál es la tasa de fondos federales?
La tasa de los fondos federales es una de las tasas de interés más cotizadas en las finanzas estadounidenses porque se encuentra cerca del centro del sistema de política monetaria de la Reserva Federal. La Reserva Federal lo describe como “la tasa de interés a la que las instituciones depositarias prestan saldos en la Reserva Federal a otras instituciones depositarias a un día” en su página para el Comité Federal de Mercado Abierto.
Varias partes de esa definición son importantes:
- Instituciones depositarias son bancos, cooperativas de crédito e instituciones similares, no hogares directamente.
- Saldos en la Reserva Federal son fondos que estas instituciones mantienen en cuentas en los Bancos de la Reserva Federal.
- Durante la noche Significa préstamos a muy corto plazo, generalmente un día hábil.
- Préstamo a otras instituciones depositarias significa que la transacción ocurre dentro del sistema bancario.
Es por eso que la tasa de los fondos federales no es la misma que la tasa hipotecaria, la APR de las tarjetas de crédito, el rendimiento porcentual anual de las cuentas de ahorro, el rendimiento del Tesoro o el rendimiento de las inversiones. Esas tasas pueden responder al mismo entorno económico, pero cada una tiene su propio método de fijación de precios, nivel de riesgo, vencimiento, tarifas y términos contractuales.
La tasa de los fondos federales se entiende mejor como un punto de referencia sensible a las políticas. Cuando la Reserva Federal cambia su rango objetivo, está tratando de influir en las condiciones de las tasas de interés a corto plazo. Esas condiciones pueden repercutir en los mercados monetarios, la financiación bancaria, el endeudamiento de los consumidores, la financiación empresarial y los precios de los activos. La onda expansiva puede ser significativa, pero no es automática ni idéntica en todos los productos.
Quién lo establece y cómo se mide
El FOMC es el organismo de política monetaria más estrechamente asociado con la tasa de los fondos federales. La Reserva Federal explica que la Ley de la Reserva Federal le dio a la Reserva Federal la responsabilidad de la política monetaria y que el FOMC es responsable de las operaciones de mercado abierto, una de las herramientas de política monetaria de la Reserva Federal. A través de estas herramientas, la Reserva Federal influye en la oferta y la demanda de saldos que las instituciones depositarias mantienen en los Bancos de la Reserva Federal, lo que a su vez afecta la tasa de los fondos federales.
En la cobertura informativa diaria, es posible que escuche que “la Reserva Federal subió las tasas” o “la Reserva Federal redujo las tasas”. Más precisamente, el FOMC establece un tasa objetivo o rango objetivo para negociar en el mercado de fondos federales. La tasa real producida por las transacciones de mercado se mide por separado.
La medida clave observada es la tasa efectiva de fondos federales, a menudo abreviado como EFFR. El Banco de la Reserva Federal de Nueva York explica que el tasa efectiva de fondos federales se calcula como un mediana ponderada por volumen de transacciones de fondos federales a un día informadas en el Informe FR 2420 de tasas seleccionadas del mercado monetario.
Esa distinción ayuda a evitar un malentendido común: la tasa de los fondos federales no es sólo una cifra anunciada de forma aislada. Hay un objetivo o rango de política y también hay una tasa de mercado observada basada en las transacciones a un día reportadas.
| Término | lo que significa | Por qué es importante |
|---|---|---|
| Rango objetivo del FOMC | El rango de política establecido por el Comité Federal de Mercado Abierto | Muestra la postura prevista por la Reserva Federal para las tasas de corto plazo |
| mercado de fondos federales | El mercado a un día donde las instituciones depositarias se prestan saldos entre sí | Muestra dónde se produce la financiación a corto plazo entre bancos |
| Tasa efectiva de fondos federales | La tasa observada calculada a partir de las transacciones reportadas. | Muestra dónde se produjo el comercio real |
| Tasas de consumo y de inversión | Tasas de préstamos, depósitos, bonos, fondos y otros productos | Pueden verse influenciados por la política de la Fed, pero no son la misma tasa |
En condiciones normales, el tipo efectivo tiende a cotizar dentro o cerca del rango objetivo del FOMC. Aún así, los lectores deben mantener el rango objetivo y el tasa efectiva separar.
Por qué es importante pedir prestado, ahorrar e invertir
La tasa de los fondos federales es importante porque puede afectar el entorno general en el que se fijan los precios de los productos financieros. Un rango objetivo más alto puede contribuir a mayores costos de endeudamiento a corto plazo y mayores rendimientos en algunos productos similares al efectivo. Un rango objetivo más bajo puede contribuir a facilitar las condiciones de financiamiento a corto plazo y a reducir los rendimientos de algunos depósitos. El efecto real depende del tipo de producto, la competencia en el mercado, el riesgo crediticio, la duración del plazo y el momento.
Este artículo tiene fines educativos únicamente y no constituye asesoramiento financiero o de inversión. Finelo no recomienda ningún valor, estrategia o transacción. La inversión implica riesgos, incluida la posible pérdida del principal.
Para prestatarios, los cambios en las tasas de los fondos federales pueden ser más importantes cuando la deuda tiene una tasa variable o se reinicia con frecuencia. Las tarjetas de crédito, algunas líneas de crédito y ciertos préstamos a tasa ajustable pueden responder más rápidamente a los cambios en las tasas a corto plazo que la deuda a tasa fija. Incluso entonces, el costo real depende del contrato, el índice, el margen, el ciclo de facturación, las tarifas, el comportamiento de pago y el perfil crediticio.
Para ahorradores, la tasa de fondos federales puede ayudar a explicar por qué los rendimientos de las cuentas de ahorro de alto rendimiento, las cuentas del mercado monetario, los certificados de depósito y las letras del Tesoro pueden aumentar o disminuir con el tiempo. Sin embargo, un banco no tiene que aprobar total o inmediatamente cada medida de la Fed. Las tasas de depósito también pueden reflejar las necesidades de financiamiento, la competencia, las restricciones de cuentas, los saldos mínimos y los términos promocionales de un banco.
Para inversores en bonos, los cambios en las tasas de interés pueden afectar los precios y los rendimientos. un vínculo Es un instrumento de deuda a través del cual un emisor toma dinero prestado y normalmente paga intereses al tenedor. Cuando las tasas de interés del mercado aumentan, los precios de los bonos de tasa fija existentes a menudo caen, en igualdad de condiciones, porque los bonos más nuevos pueden ofrecer rendimientos más atractivos. Cuando las tasas de mercado caen, los bonos existentes con cupones más altos pueden volverse más valiosos. Esta relación es un contexto útil, no una garantía; El riesgo crediticio, el vencimiento, la liquidez, las expectativas de inflación y las noticias específicas de cada emisor también pueden ser importantes.
Para los lectores que comparan valores gubernamentales, el artículo de Finelo sobre Letras, pagarés y bonos del Tesoro Puede ampliar el aprendizaje porque la tasa de los fondos federales está estrechamente relacionada con las discusiones sobre las tasas a corto plazo, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro a más largo plazo reflejan expectativas y riesgos adicionales.
Para inversores en acciones, la tasa de los fondos federales puede influir en las tasas de descuento, los costos de financiamiento, las expectativas de ganancias y el sentimiento de los inversionistas. Pero no es una señal independiente del mercado de valores. Los mercados a menudo reaccionan no sólo a la decisión de la Reserva Federal, sino también a cómo se compara esa decisión con lo que los inversores esperaban de antemano.
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Ejemplo resuelto: traducir un cambio de 0,50 puntos porcentuales a dólares
Un titular de tasa se vuelve más fácil de interpretar cuando se convierte en un efecto dólar estimado. Considere un saldo hipotético de tasa variable.
Suposiciones
- Saldo: $12,000
- Cambio de tarifa: 0,50 puntos porcentuales
- Forma decimal de cambio de tasa: 0.005
- Periodo de tiempo: un año
- Supuesto simplificador: el saldo se mantiene constante durante el año
- Se excluyen por simplicidad: capitalización, tarifas, impuestos, cambios de saldo, tasas promocionales y plazos de pago.
Paso 1: convertir el cambio de tasa a decimal
Un cambio de 0,50 puntos porcentuales equivale a:
0.50 ÷ 100 = 0.005
Paso 2: multiplica el saldo por el cambio de tasa
$12,000 × 0.005 = $60
Según estos supuestos simplificados, un aumento de 0,50 puntos porcentuales añadiría aproximadamente $60 por año en costo de interés sobre un saldo de tasa variable de $12,000. Una disminución de 0,50 puntos porcentuales reduciría el costo de los intereses en aproximadamente $60 por año, suponiendo que todo lo demás siguiera igual.
Paso 3: convertir la estimación anual en una estimación mensual
$60 ÷ 12 = $5 por mes
Eso no significa que la factura mensual cambiará literalmente exactamente $5. La facturación en el mundo real puede diferir porque el interés puede acumularse diariamente, los saldos pueden aumentar o disminuir, los pagos pueden aplicarse en diferentes momentos y la tasa de la cuenta puede estar vinculada a un punto de referencia más un margen.
Un mismo cambio de tarifa tiene diferentes efectos según el saldo:
| Saldo | cambio de tarifa | Efecto anual aproximado |
|---|---|---|
| $2,000 | 0,50 puntos porcentuales | $2,000 × 0.005 = $10 |
| $12,000 | 0,50 puntos porcentuales | $12,000 × 0.005 = $60 |
| $50,000 | 0,50 puntos porcentuales | $50,000 × 0.005 = $250 |
Esta es la razón por la que el mismo titular de la Reserva Federal puede ser significativo para un hogar y apenas perceptible para otro. El tamaño del saldo, si la tasa es variable y las reglas de ajuste del producto pueden importar más que el titular en sí.
También puedes utilizar aritmética similar para estimaciones de rendimiento en efectivo. Supongamos que el rendimiento de un producto de ahorro aumentó en 0,50 puntos porcentuales y una persona poseía $20,000 en esa cuenta durante un año bajo supuestos simplificados:
$20,000 × 0.005 = $100
eso es un aproximado Aumento anual de $100 antes de impuestos y limitaciones específicas del producto. Si el mayor rendimiento requiriera saldos mínimos, retrasos en las transferencias, restricciones de retiro o condiciones promocionales, esos detalles podrían reducir el beneficio práctico.
Cómo leer un anuncio de tipos de la Fed
Un proceso de lectura estructurado puede ayudar a reducir las reacciones exageradas al calificar las noticias.
1. Separe el rango objetivo de la tasa efectiva.
Si el FOMC cambia su rango objetivo, esa es la decisión política. La tasa efectiva de fondos federales es la tasa de mercado observada basada en las transacciones a un día reportadas. Están relacionados, pero no son lo mismo.
2. Pregunte si se esperaba la decisión.
Los mercados financieros suelen moverse antes de un anuncio oficial si los inversores ya anticiparon el cambio. Un aumento, un recorte o una pausa ampliamente esperados pueden producir una reacción diferente a una sorpresa.
3. Lea más allá del número del titular.
Los mercados pueden responder a lo que las autoridades indiquen sobre inflación, empleo, crecimiento o políticas futuras. La decisión de dejar las tasas sin cambios aún puede mover los mercados si la comunicación que la acompaña cambia las expectativas.
4. Identifique la exposición real.
Una persona con deuda a tasa fija puede verse afectada de manera diferente que alguien con deuda a tasa variable o una necesidad de préstamo próxima. La tasa de fondos federales es un contexto macroeconómico; Los términos de la cuenta son el detalle práctico.
5. Verifique el mecanismo de ajuste del producto.
Algunos productos cambian de precio rápidamente. Otros ajustan el precio lentamente o no lo hacen en absoluto. El rendimiento de un depósito puede cambiar a discreción del banco. La APR de una tarjeta de crédito puede seguir un punto de referencia más un margen. Un préstamo a tasa fija no puede cambiar a menos que sea refinanciado. Un fondo de bonos puede responder mediante cambios en el valor de la cartera y los ingresos a lo largo del tiempo.
6. Evite tratar una decisión como un pronóstico.
Una sola decisión del FOMC no revela la trayectoria futura completa de las tasas, la inflación o los mercados. Los datos económicos pueden cambiar y las expectativas pueden revertirse.
Para un contexto más amplio de renta fija, el artículo de Finelo sobre inversión de la curva de rendimiento puede ayudar a los lectores a aprender cómo las tasas de interés a corto y largo plazo pueden enviar señales diferentes. La tasa de los fondos federales es especialmente relevante para el extremo corto del entorno de tasas, mientras que los vencimientos más largos pueden reflejar expectativas de inflación, expectativas de crecimiento, primas por plazo y demanda de los inversionistas.
Limitaciones y malas interpretaciones comunes
La tasa de los fondos federales es poderosa, pero a menudo se malinterpreta. Estas son las limitaciones más importantes.
"La Reserva Federal fija todas las tasas de interés".
La Reserva Federal influye en las tasas de corto plazo, especialmente a través del marco de tasas de fondos federales, pero no fija directamente todas las tasas hipotecarias, tasas de préstamos para automóviles, APR de tarjetas de crédito, rendimiento de ahorro o rendimiento de bonos. Esas tasas están determinadas por las fuerzas del mercado, el riesgo crediticio, los plazos de los préstamos, las garantías, la competencia, la regulación y las decisiones comerciales de las instituciones financieras.
"Un recorte de tipos significa que el endeudamiento se vuelve barato inmediatamente".
Un recorte de tasas puede aliviar algunas condiciones de financiamiento a corto plazo, pero los prestamistas aún pueden cobrar tasas más altas si el riesgo crediticio es elevado, las expectativas de inflación cambian o las condiciones del mercado están estresadas. El perfil crediticio de un prestatario y los términos del producto pueden dominar la tasa cotizada final.
"Un aumento de tasas significa que las cuentas de ahorro automáticamente pagarán más".
Algunos productos de depósito pueden aumentar los rendimientos cuando aumentan las tasas de corto plazo, pero no siempre en la misma cantidad o al mismo ritmo. Los bancos pueden ajustar las tasas en función de si necesitan depósitos, qué ofrecen los competidores y cómo está estructurada la cuenta.
"La tasa efectiva de fondos federales es la misma que el rango objetivo".
El rango objetivo lo establece el FOMC. La tasa efectiva de fondos federales se calcula a partir de transacciones reales a un día. Puede que estén cerca, pero son conceptualmente diferentes.
"Las tasas más altas siempre son malas para los inversores".
Las tasas más altas pueden presionar los precios de algunos activos, pero también pueden aumentar los ingresos disponibles en instrumentos similares al efectivo y bonos recién emitidos. El efecto neto depende del activo, el horizonte temporal, la valoración, la inflación, las ganancias, las condiciones crediticias y las expectativas.
"Las tasas más bajas siempre son buenas para los mercados".
Las tasas más bajas pueden respaldar las valoraciones y el endeudamiento, pero si las tasas están cayendo porque las condiciones económicas se están debilitando, los mercados pueden seguir siendo volátiles. La razón por la que las tasas están cambiando puede importar tanto como la dirección.
"Los días de la Fed son señales comerciales automáticas".
Las decisiones sobre tasas pueden mover los mercados, pero las reacciones a corto plazo son inciertas y a menudo dependen de expectativas ya descontadas. Desde el punto de vista educativo, suele ser más útil comprender las exposiciones, los riesgos y la mecánica del producto que tratar un anuncio como una instrucción.
Otra limitación importante es el tiempo. La política monetaria puede funcionar con rezagos largos y variables. Un cambio en las tasas de política de corto plazo puede afectar rápidamente a algunos instrumentos del mercado monetario, mientras que los préstamos al consumo, la inversión empresarial, la actividad inmobiliaria, la inflación y el empleo pueden responder de manera más lenta y desigual.
Preguntas frecuentes sobre la tasa de fondos federales
¿Es la tasa de fondos federales la tasa que pagan los consumidores?
No. Los consumidores generalmente no piden préstamos a la tasa de los fondos federales. Es una tasa de interés de banco a banco a un día. Las tasas al consumidor pueden verse influenciadas por el mismo entorno político, pero las tasas reales dependen del producto, el prestamista, el perfil del prestatario, las tarifas, el plazo, la garantía y el contrato.
¿Cuál es la diferencia entre la tasa de fondos federales y la tasa de fondos federales efectiva?
La tasa de fondos federales a menudo se refiere en términos generales a la tasa de préstamo a un día en el mercado de fondos federales. el tasa efectiva de fondos federales es una medida observada específica calculada a partir de las transacciones a un día informadas. La Reserva Federal de Nueva York describe el EFFR como una mediana ponderada por volumen de transacciones reportadas en los datos del FR 2420.
¿Por qué el FOMC utiliza un rango objetivo?
Un rango objetivo le da a la Reserva Federal un marco de política para influir en las tasas de mercado a corto plazo. La tasa real observada resulta de transacciones en el mercado de fondos federales, mientras que el rango objetivo comunica la postura política prevista por el FOMC.
¿La tasa de fondos federales afecta las letras del Tesoro?
Puede ser muy relevante para los rendimientos de las letras del Tesoro porque las letras son instrumentos a corto plazo y los rendimientos a corto plazo son sensibles a las expectativas de política monetaria. Sin embargo, los rendimientos de las letras también se ven afectados por la oferta, la demanda, la fecha de vencimiento, la liquidez y las expectativas sobre la política futura.
¿La tasa de fondos federales afecta los bonos?
Sí, pero el impacto varía. Los bonos a corto plazo tienden a verse más directamente afectados por las expectativas de tasas a corto plazo, mientras que los bonos a más largo plazo también reflejan expectativas de inflación, expectativas de crecimiento, riesgo crediticio y primas por plazo. Los precios y rendimientos de los bonos generalmente se mueven en sentido inverso, pero la magnitud del movimiento depende de la duración y otros factores.
¿Cómo deberían los lectores utilizar las noticias sobre tasas de fondos federales?
Un enfoque educativo útil es traducir el titular en exposiciones específicas: deuda a tasa variable, rendimientos en efectivo, endeudamiento planificado y riesgo de inversión. Luego, los términos del producto y las matemáticas simples pueden ayudar a aclarar si el título tiene significado personal. La tasa de fondos federales es un punto de partida para mejores preguntas, no una orientación financiera personalizada.
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