TIR vs CAGR: una comparación completa para inversores

Nota de metodología: CAGR es válida para un valor inicial y un valor final sin que intervengan flujos de efectivo externos. La TIR resuelve una tasa periódica a partir de flujos de efectivo equiespaciados; La TIR de la hoja de cálculo supone un espaciado igual, mientras que la XIRR utiliza fechas reales. Para cuentas con contribuciones o retiros, no calcule una CAGR simple a partir de las contribuciones totales y el valor final. Indique las fechas, la convención de signos y el método de anualización.

La respuesta corta: CAGR (tasa de crecimiento anual compuesta) mide el crecimiento anual suavizado de una sola inversión desde un valor inicial hasta un valor final, mientras que la TIR (tasa interna de rendimiento) mide el rendimiento anualizado de una serie de flujos de efectivo, teniendo en cuenta cuándo se produjo cada depósito y retiro. Utilice CAGR para una suma global que dejó sola; Utilice la TIR cada vez que entre o salga dinero en el camino. Esta página es para inversores y estudiantes de finanzas que deciden qué métrica se adapta a su situación. Analice las definiciones, la tabla de comparación y los números resueltos a continuación, luego practique los cálculos en su propio historial de cartera utilizando las lecciones de la aplicación Finelo.

Las búsquedas de "irr vs cagr" aumentan en torno a las revisiones de desempeño por una razón: las dos métricas pueden dar respuestas muy diferentes para la misma cuenta, y ninguna de ellas es incorrecta. Responden diferentes preguntas.

¿Qué es la CAGR?

La tasa de crecimiento anual compuesta responde a una pregunta: ¿a qué tasa anual constante tendría que capitalizarse un monto inicial para alcanzar su monto final en un número determinado de años? La fórmula es (valor final ÷ valor inicial)^(1 ÷ años) − 1.

Si $10,000 crecen a $16,105 en cinco años, la CAGR es (16,105 ÷ 10,000)^(1/5) − 1 = 10% anual, incluso si el camino real fue irregular. CAGR suaviza la volatilidad en una tasa única y limpia, lo que la hace ideal para comparar fondos, acciones o líneas de ingresos comerciales durante el mismo período. Lo que la CAGR no puede ver es el momento del flujo de caja: supone un depósito al principio y una medición al final. Agregue o retire dinero a mitad de camino y CAGR silenciosamente dejará de describir su experiencia. También oculta completamente las reducciones, así que combínelo con una medida de riesgo como volatility al evaluar una inversión.

¿Qué es la TIR?

La tasa interna de rendimiento responde a una pregunta más difícil: dado cada flujo de efectivo que entra y sale de una inversión, cada uno en su fecha real, ¿qué tasa de descuento única hace que el valor presente neto de todos esos flujos sea igual a cero? Esa tasa es la TIR.

Debido a que pondera cada dólar según el tiempo que realmente se invirtió, la TIR es la herramienta estándar para capital privado, transacciones inmobiliarias y cualquier cuenta con contribuciones continuas. También se le llama rendimiento ponderado en dinero exactamente por esa razón. No existe una fórmula algebraica clara; La TIR se calcula de forma iterativa, razón por la cual los analistas se apoyan en funciones de hojas de cálculo (TIR para intervalos regulares, XIRR para flujos fechados) en lugar de matemáticas manuales. La TIR tiene peculiaridades: supone que los ingresos provisionales se reinvierten en la propia TIR, y un proyecto cuyos flujos cambian de signo más de una vez puede producir múltiples TIR matemáticamente válidas. Para la mayoría de las carteras personales, esos casos extremos son raros, pero son importantes en el análisis de acuerdos.

Diferencias clave entre TIR y CAGR

Cuándo utilizar CAGR frente a TIR

• Comparación de dos fondos o acciones en la misma ventana: CAGR. Elimina el calendario y muestra crecimiento puro, que es una comparación justa.
• A juzgar por tu propia cuenta con aportaciones mensuales: TIR. Sus depósitos llegaron con el tiempo y la TIR acredita cada dólar solo por los meses en que realmente estuvo en funcionamiento.
• Evaluación de una propiedad en alquiler o negocio privado con flujos irregulares: TIR, ya que los costos de compra, alquileres, refinanciaciones y la venta de todos los terrenos en fechas diferentes.
• Informes de crecimiento empresarial (ingresos, usuarios): CAGR, la convención en presentaciones y presentaciones.
• Comprobar si tu tiempo agregó valor: compara ambos. Una TIR por debajo de la CAGR del mismo activo significa que sus contribuciones no se realizaron en el momento adecuado; una TIR por encima significa que el tiempo ayudó.

Ejemplo resuelto: misma cuenta, dos respuestas diferentes

Inviertes $10 000 el 1 de enero del año uno. Al comienzo del cuarto año, agrega otros $10,000. Al final del quinto año, la cuenta vale $27 000.

• CAGR lo trata como una suma global: las contribuciones totales fueron $20 000 y el valor final es $27 000, por lo que una CAGR ingenua durante cinco años es (27 000 ÷ 20 000)^(1/5) − 1 ≈ 6,2 %. Eso subestima la realidad, porque los segundos 10.000 dólares sólo sirvieron durante dos años.
• La TIR respeta las fechas: al resolver la tasa que descuenta −10 000 (año 0), −10 000 (año 3) y +27 000 (año 5) a cero se obtiene una TIR de aproximadamente el 9 % anual. Cada dólar se juzga únicamente por el tiempo que fue invertido.

Misma cuenta, mismo saldo final, una diferencia de casi tres puntos porcentuales. Ninguno de los números miente; la CAGR describe una suma global que nunca existió, mientras que la TIR describe lo que realmente hizo su dinero. Reconstruya este ejemplo en una hoja de cálculo con XIRR y sus propias fechas una vez y nunca más volverá a confundirlos.