¿Qué es la reducción máxima y por qué es importante para los inversores?

Nota sobre metodología: La reducción máxima es la caída más grande entre el pico y el mínimo en la serie de rentabilidad elegida durante un período determinado. Los resultados dependen de las fechas, la frecuencia, la moneda, el tratamiento del rendimiento total, las tarifas y si la serie está marcada de manera confiable. Los rangos de clases de activos requieren un índice y un período con nombre. Una reducción menor no es automáticamente preferible sin igualar el rendimiento, la exposición, la liquidez, el período y el costo.

La reducción máxima es la mayor pérdida desde el pico hasta el mínimo que ha sufrido una cartera o inversión durante un período, expresada como porcentaje del valor máximo. Si una cuenta crece a $10,000, cae a $6,000 y luego se recupera, su reducción máxima es del 40%. Esta página es para inversores y traders que desean una forma práctica de medir el riesgo a la baja más allá de la simple volatilidad, y para cualquiera que compare fondos, estrategias o su propio historial. Conozca la fórmula, lo que se considera una reducción profunda y cómo mantener la capacidad de supervivencia, luego verifique la reducción de su propia cartera antes de agregar riesgo.

Cómo calcular la reducción máxima

La fórmula es sencilla:

Reducción máxima = (Valor mínimo − Valor máximo) / Valor máximo × 100

El pico es el punto más alto antes de una caída y el mínimo es el punto más bajo antes de que se alcance un nuevo máximo. El cálculo ignora todo excepto la peor caída desde lo alto.

Vea un ejemplo. Una cartera comienza en 50.000 dólares y sube hasta 75.000 dólares. Un mercado complicado lo reduce a 45.000 dólares. Luego se recupera a 80.000 dólares. El pico relevante es de 75.000 dólares y el mínimo es de 45.000 dólares:

($45 000 − $75 000) / $75 000 = −40 %

La reducción máxima es del 40%, aunque la cuenta terminó más alta de lo que comenzó. Tenga en cuenta tres cosas. Primero, la medida es un porcentaje del pico, no de su depósito inicial. En segundo lugar, sólo se puede establecer una nueva reducción máxima cuando una caída desde un nuevo máximo supera todas las caídas anteriores. En tercer lugar, el tiempo entre el pico y el valle puede ser corto o abarcar años; el número básico no dice nada sobre la duración, por lo que muchos inversores siguen el tiempo de recuperación junto con él.

Por qué la reducción máxima es importante para la gestión de riesgos

La volatilidad indica cuán accidentado es el viaje; La reducción máxima te dice qué tan malo fue realmente el peor momento. Eso la convierte en una de las medidas de riesgo más intuitivas que puede utilizar un inversor.

La matemática de las pérdidas es asimétrica. Una reducción del 20% necesita una ganancia del 25% para alcanzar el punto de equilibrio. Una reducción del 50% necesita una ganancia del 100%. Por lo tanto, las reducciones profundas no sólo son incómodas; consumen el tiempo y depende de la capitalización de su plan. Una estrategia con rendimientos ligeramente más bajos y reducciones mucho más superficiales a menudo supera a una más llamativa después de un ciclo de mercado completo, simplemente porque pierde menos terreno que debe recuperar.

La reducción puede ayudar a enmarcar la capacidad de comportamiento. Si un historial documentado y comparable muestra una reducción máxima del 35%, pregunte si el plan de asignación y gasto podría sobrevivir a una caída similar o mayor. La reducción máxima histórica no es el límite del peor de los casos y la capacidad de riesgo es más amplia que una respuesta a un cuestionario.

Los analistas de fondos utilizan la medida de la misma manera. Al comparar dos fondos con rendimientos similares, el que tuvo la reducción máxima histórica más pequeña generó esos rendimientos con daños menos graves en el camino, lo que también suele significar un mejor perfil ajustado al riesgo.

Reducción máxima entre clases de activos

Diferentes activos viven en diferentes mundos reducidos y conocer el vecindario le ayuda a establecer expectativas:

El patrón es consistente: un mayor potencial de retorno a largo plazo tiende a venir acompañado de reducciones más profundas y prolongadas. No existe ninguna asignación que maximice el crecimiento y minimice la reducción al mismo tiempo; sólo existe la compensación que usted elige deliberadamente.

Estrategias para mantener la supervivencia a las reducciones

No puedes eliminar las reducciones, pero puedes darles forma:

• Diversifique entre activos que caen en diferentes momentos. Distribuir dinero entre acciones, bonos y otros activos es la forma clásica de suavizar las caídas a nivel de cartera. Consulte diversificación para conocer la mecánica.
• Tamaño de las posiciones para que ninguna pérdida sea fatal. La concentración es la forma en que las reducciones ordinarias se convierten en operaciones que ponen fin a la cuenta.
• Utilice reglas de salida para operaciones activas. Los operadores limitan las reducciones de operaciones individuales con un stop-loss colocado antes de la entrada, cuando el juicio aún está en calma.
• Mantenga una reserva de efectivo. El dinero que necesitará dentro de unos años no pertenece a activos que puedan pasar años bajo el agua. El principio es sencillo: adaptar la inversión al horizonte.
• Reequilibrar según un cronograma. Recortar a los ganadores y agregar a los rezagados evita que el nivel de riesgo previsto suba en los buenos tiempos, que es exactamente cuando aumenta el riesgo de reducción futura.
• Promedio a lo largo del tiempo. La contribución constante a través de caídas, conocida como promedio de costo en dólares, convierte parte de una reducción en compras más baratas en lugar de puro dolor.