純利益と営業キャッシュフローを調整する方法

この記事では、一般的な純利益とフリー キャッシュ フローの比較を繰り返すのではなく、キャッシュ フロー計算書の内部の調整に焦点を当てます。間接法では、企業は純利益から開始し、非現金項目および営業資産および負債の変動を調整して、営業活動によって得られる現金を算出します。

実践的な和解チェックリスト

• 減価償却費や償却費などの非現金費用を追加し、関連資産に依然として多額の設備投資が必要かどうかを検査します。
• 資産売却益など、現金収入が投資活動に属する損益を逆転させます。
• 営業キャッシュを使用するため、売上債権と在庫の増加を差し引きます。ビジネスの状況に応じて、減少を加えます。
• 期間中の現金を節約するため、買掛金と未払負債の増加を追加します。支払い遅延が持続可能かどうかを調査する。
• 株式報酬、繰延税金、引当金、契約資産、その他の調整額を発行者の方針および脚注に従って処理します。
• 小計を提出済みの明細書と照合し、同様の複数の期間にわたる調整を比較します。

この演習では、未払利益と営業キャッシュが分岐した場所を説明します。営業キャッシュ フローが「より真実である」とは証明されません。回収のタイミング、サプライヤーの支払い、分類の選択、ファクタリング、および 1 回限りの運転資本の移動はすべて、期間を変える可能性があります。

純利益は企業の会計上の利益であり、収益から現金以外の費用を含むすべての経費を差し引いたもので、発生主義に基づいて計算されます。キャッシュフローとは、期間中に実際に出入りしたお金のことです。企業は、現金を流出させながらも好調な純利益を報告することも、多額の現金を生み出しながら損失を報告することもできます。このページは、財務諸表の読み方を学んでいる投資家や、「利益」と「現金」が異なる物語を語る企業を比較する人向けです。以下に、明確な定義、並べて比較、数値を使用した実際の例、いつどの数値を信頼すべきかについてのフレームワークを示します。それを読んでから、実際の企業の声明を開いて、そのギャップを自分で追跡してください。

純利益とキャッシュフローの問題は、タイミングと会計上の選択に帰着するため、それぞれの数字に何が含まれるのかから始めましょう。

純利益とは何ですか?

損益計算書の最下位である純利益は、収益から売上原価、営業経費、利息、税金、減価償却費などの非現金費用を差し引いたものに相当します。これは発生主義に従います。収益は回収時ではなく獲得時に記録され、費用は支払時ではなく発生時に記録されます。

経過利益は本当に役に立ちます。これにより、コストとそれが生み出す収益が一致し、一括支払いがスムーズになり、期間が比較可能になります。一株当たりの利益、PER、およびほとんどの収益性指標ファンダメンタルズ分析その上に構築されています。

しかし、純利益には、減価償却スケジュール、引当金、評価損、現金が到着する前に認識される収益などの見積りと判断が含まれています。この柔軟性が、現金が事実であるのに対し、利益が意見として説明される理由です。

キャッシュフローとは何ですか?

キャッシュフローは実際のお金の動きを記録します。キャッシュ フロー計算書は次の 3 つのセクションに分かれています。

• 営業キャッシュ フロー - 本業によって生み出された現金: 顧客からの回収額からサプライヤー、従業員、税務当局に支払われた現金を差し引いたもの。
• 投資キャッシュ フロー - 設備の購入や販売など、資産に対して支出または資産から受け取った現金。
• 財務キャッシュ フロー - 貸し手や株主から調達した、または貸し手や株主に返還された現金: 借入、返済、株式発行、自社株買い、配当金支払い。

フリー キャッシュ フローは、広く使用されている派生数値であり、営業キャッシュ フローから設備投資を差し引いたもので、資産基盤を維持および拡大した後に残る現金です。企業は会計上の利益ではなく現金で請求書を支払い、成長に資金を供給し、不況を乗り切ります。

純利益とキャッシュフローの主な違い

うまくいった例。ある小規模メーカーは、12 月に 90 日の支払い条件で 50 万ドルの商品を販売しました。同社の12月の損益計算書には、収益と、それに見合った支出42万ドルを差し引いた純利益8万ドルが示されている。同社の 12 月のキャッシュフローには、これらの売上によるものは何も示されていません。現金は3月に到着します。同社がサプライヤーに1月に支払わなければならない場合、紙の上では利益が得られるものの、同時に請求書を支払うことができなくなる可能性がある。利益の不足ではなく、この圧迫が成長企業の失敗の原因です。

その逆も起こります。減価償却費が重い企業は、営業キャッシュ フローが良好なままでも純利益が薄い可能性があります。これは、減価償却によって現在の 1 ドルも消費することなく利益が減少するためです。