영업현금흐름비율 이해

영업현금흐름비율은 일정 기간 동안 영업으로 창출된 현금을 대차대조표에 보고된 유동부채와 비교합니다. 이는 모든 채무를 지불하는 데 동일한 현금을 사용할 수 있다는 문자 그대로의 주장이 아니라 유동성 지표입니다. 분자는 기간 흐름이고 분모는 특정 시점 잔액이므로 비율은 기간 및 피어 전체에 걸쳐 일관되게 계산할 때 가장 유용합니다.

영업현금흐름비율은 얼마인가?

영업현금흐름비율은 유동성 지표입니다. 이는 영업으로 창출된 현금(고객으로부터 실제로 회수한 돈에서 사업 운영을 위해 지불한 현금을 뺀 금액)을 유동 부채, 즉 12개월 이내에 만기되는 의무와 비교합니다.

분자는 손익계산서가 아닌 현금흐름표에서 나옵니다. 그 구별이 중요합니다. 순이익에는 감가상각비, 발생액 조정 등 비현금 항목이 포함되며, 현금이 도착하기 전 신용판매액을 계산합니다. 운영 현금 흐름은 이를 제거하고 사업 운영에서 은행에 유입된 금액을 보고합니다.

분모인 유동부채는 대차대조표에 있습니다. 여기에는 미지급금, 단기 부채, 미지급 비용 및 장기 부채의 현재 부분이 포함됩니다.

비율은 보고된 영업 현금 흐름을 사용하기 때문에 유동 비율 및 당좌 비율과 같은 대차대조표 측정을 보완할 수 있습니다. 시기, 분류 또는 운전 자본 효과의 영향을 받지 않습니다.

영업현금흐름비율을 계산하는 방법

영업현금흐름비율 = 영업현금흐름 ¼ 평균유동부채

일부 참고자료에서는 기말 유동 부채를 대신 사용합니다. 평균 유동 부채(초초 잔액과 기말 잔액을 2로 나눈 값)는 기간 평균 잔액과 기간 흐름을 더 잘 일치시킵니다. 어떤 규칙을 사용하는지 명시하고 일관성을 유지하세요.

두 입력 모두 미국 상장 회사에 공개됩니다. 영업현금흐름은 현금흐름표의 첫 번째 부분에 나타납니다. 유동부채는 대차대조표에 표시됩니다. 회사의 연간 또는 분기별 서류에서 둘 다 가져올 수 있으며, 다음을 통해 무료로 제공됩니다. SEC의 EDGAR 데이터베이스 .

실제 사례: 회사는 연간 운영 현금 흐름이 $2,400,000라고 보고합니다. 유동부채는 연초 $1,800,000, 연말 $2,200,000로 평균 $2,000,000였습니다. 영업현금흐름비율은 1.2이다. 이는 연간 운영 현금 흐름이 평균 유동 부채의 1.2배와 같다는 것을 의미합니다. 이는 모든 부채가 지불되었거나 모든 운영 현금이 사용 가능한 상태로 남아 있음을 의미하지 않습니다.

두 번째 회사는 평균 유동 부채 $1,500,000 대비 영업 현금 흐름 $600,000를 보고했는데, 비율은 0.4입니다. 결과가 낮을수록 현금 잔액, 신용 편의, 운전 자본 계절성 및 의무 시기에 대한 질문이 제기됩니다. 그 자체로는 자금 부족이 입증되지 않습니다.

비율이 중요한 이유

수익성이 높은 기업도 여전히 유동성 위기에 직면할 수 있습니다. 수익은 회계 의견입니다. 급여, 임대료, 공급업체 송장은 현금으로 정산됩니다. 고객이 천천히 지불하는 동안 강력한 순이익을 기록하는 기업은 유동 부채를 감당할 수 없다는 것을 알게 될 수 있습니다. 이는 영업 현금 흐름 비율이 노출되고 손익계산서가 숨겨지는 패턴입니다.

이 비율은 일부 발생액 추정 문제를 방지하지만 여전히 수금 시기, 공급업체 지불 지연, 분류 선택 및 일회성 운전 자본 이동에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 따라서 대출 기관은 현금 잔고, 대출 시설, 약정 기간 및 만기 일정과 함께 이를 읽습니다.

마지막으로, 추세는 수준만큼 중요합니다. 여러 분기에 걸쳐 비율이 하락하는 현상(특히 보고된 수익이 그대로 유지되거나 상승하는 동안)은 수익 질이 악화되고 있다는 전형적인 징후 중 하나입니다.

숫자 해석

맥락이 읽기를 형성합니다. 식료품 소매점과 같이 꾸준히 현금을 모으는 빠른 사업체는 현금이 매일 도착하기 때문에 낮은 수준에서도 안전하게 운영할 수 있습니다. 울퉁불퉁한 프로젝트 기반 비즈니스에는 더 큰 쿠션이 필요합니다. 계절적 기업은 판매 성수기 직전에 약한 비율을 보일 수도 있고 판매 시즌 직후에 강한 비율을 보일 수도 있으므로 전년 대비 같은 분기를 비교하는 것이 인접한 분기를 비교하는 것보다 공정합니다.

단일 지표의 경우 항상 그렇듯이 업계 간 비교는 오해를 불러일으킵니다. 회사를 회사의 역사 및 직접적인 경쟁자와 비교하십시오.

다른 유동성 비율과 비교하는 방법

유동비율은 유동자산을 유동부채로 나눈 것이고, 당좌비율은 재고를 제거한 후에도 같은 역할을 합니다. 둘 다 특정 날짜의 대차대조표 재고 스냅샷입니다. 대신 운영 현금 흐름 비율은 흐름, 즉 기말 의무에 대해 전체 기간에 걸쳐 생성된 현금을 측정합니다.

이는 측정항목을 보완적으로 만듭니다. 회사는 느리게 움직이는 재고와 의심스러운 미수금(장부가액으로 절대 현금으로 전환될 수 없는 자산)을 기반으로 건전한 유동 비율을 게시할 수 있습니다. 동일한 회사가 약한 영업현금흐름 비율을 보인다면 흐름 지표는 주식 지표가 현실을 평탄하게 만든다는 것을 의미합니다. 두 사람의 의견이 일치하지 않으면 더 깊이 파고들어 보세요. 대답은 일반적으로 매출 채권의 노후화 또는 재고 품질에 있습니다.