보유 기간 수익률(HPR)은 귀하가 해당 투자를 소유한 정확한 기간 동안의 투자 수익 또는 손실의 총 백분율입니다. 여기에는 가격 변동과 배당금, 이자 등의 소득이 포함되며, 거래 비용에 따라 조정될 수 있습니다. 기본 아이디어는 다음과 같습니다. 보유기간 수익률 = 총손익 ¼ 시작가치. $1,000에 투자하고 나중에 $1,100에 팔고 $25의 배당금을 받았다면 HPR은 비용 전 12.5%가 됩니다. ($1,100 - $1,000 + $25) ÷ $1,000. HPR은 표준 연도가 아닌 실제 소유 기간을 측정하므로 유용합니다.
투자 가이드
보유기간 반환: 공식, 예시 및 연율화
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보유 기간 수익률(HPR)은 귀하가 해당 투자를 소유한 정확한 기간 동안의 투자 수익 또는 손실의 총 백분율입니다. 여기에는 가격 변동과 배당금, 이자 등의 소득이 포함되며, 거래 비용에 따라 조정될 수 있습니다.
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보유 기간 반환 조치
보유 기간 수익률은 실제 성과 질문에 답합니다. “이 투자를 보유하는 동안 총 수익은 얼마였습니까?”
이는 견적된 1년 수익률, 역년 수익률 또는 장기 평균 수익률과 다릅니다. HPR은 특정 시작점과 끝점에 연결되어 있습니다. 보유 기간은 1일, 3개월, 9개월, 5년 또는 기타 기간이 될 수 있습니다.
보유기간 수익률은 주식, 채권, 뮤추얼 펀드, 상장지수펀드, 예금증서, 기타 금융자산 등 다양한 유형의 투자에 사용될 수 있습니다. 투자에 있어서는 자산 일반적으로 소유하거나 통제할 수 있는 경제적 가치가 있는 것을 말합니다. HPR은 자산이 창출한 현금을 포함하여 자산을 소유하는 동안 해당 자산의 가치가 어떻게 변했는지에 중점을 둡니다.
HPR에는 일반적으로 다음이 포함됩니다.
- 자본 이득 또는 손실: 시작 값과 끝 값 사이의 변화입니다.
- 받은 소득: 보유기간 동안 지급되는 배당금, 이자, 배당금입니다.
- 관련 비용: 비용 후 반품을 계산하는 경우 수수료, 거래 수수료 또는 기타 직접 비용입니다.
- 정확한 보유기간: 투자가 소유된 기간입니다.
FINRA는 가격이 하락하더라도 투자 수익은 동일한 방식으로 계산된다고 설명합니다. 소득이 가치 하락을 상쇄하지 못하는 경우 수익은 마이너스가 될 수 있습니다(핀라). 이 점이 HPR의 핵심입니다. 공식은 이익, 손실 및 손익분기점 결과에 적용됩니다.
보유기간 수익률 공식 및 입력
표준 보유 기간 반환 공식은 다음과 같습니다.
Holding period return = (ending value - beginning value + income received) ÷ beginning value
보다 실용적인 사후 버전은 다음과 같습니다.
Holding period return = (ending value - beginning value + income received - costs) ÷ beginning value
다음과 같이 작성된 수식을 볼 수도 있습니다.
HPR = (ending value + income received - beginning value) ÷ beginning value
이러한 버전은 동일한 핵심 아이디어를 표현합니다. 총 경제적 결과를 시작 금액과 비교합니다.
주요 입력은 다음과 같습니다:
| 입력 | 의미 | 예 |
|---|---|---|
| 시작값 | 처음에 투자 비용이나 가치가 무엇이었습니까? | $2,000 |
| 종료 값 | 최종적으로 투자의 가치 또는 판매된 가치 | $2,250 |
| 받은 소득 | 배당금, 이자 또는 분배금 | $30 |
| 비용 | 직접 거래 비용(포함된 경우) | $8 |
| 보유기간 | 소유한 시간 | 9개월 |
비용을 처리하는 일반적인 방법에는 두 가지가 있습니다. 한 가지 접근 방식은 분자에서 모든 비용을 뺍니다. 또 다른 접근 방식은 순 시작 가치 그리고 순 종료 가치—예를 들어 시작 비용에 구매 수수료를 추가하고 종료 수익에서 판매 수수료를 뺍니다. 두 방법 모두 일관되고 명확하게 적용된다면 합리적일 수 있습니다.
보다 명확한 기록을 위해 많은 투자자들은 다음과 같이 계산합니다.
HPR = (net ending proceeds + income received - total initial outlay) ÷ total initial outlay
어디에:
- 총 초기 비용 구매 가격과 직접 구매 측 비용이 포함됩니다.
- 순결말 수익 판매 수익금에서 직접 판매측 비용을 뺀 금액입니다.
- 받은 소득 보유기간 동안의 현금배분을 포함합니다.
투자가 매각되지 않은 경우 최종 가치는 일반적으로 현재 시장 가치입니다. 이 경우 실제 판매 전에 가격이 변경될 수 있으므로 HPR은 실현되지 않은 수익입니다.
작업 예: 단계별 HPR 계산
다음을 가정합니다.
- 당신은 샀다 50주 주식의 주당 40달러.
- 구매비용은 이랬습니다 $2,000.
- 당신은 $4 구매 수수료.
- 따라서 총 초기 지출은 다음과 같습니다. $2,004.
- 9개월 후, 귀하는 주식을 다음 가격에 매각했습니다. 주당 45달러.
- 총 판매액은 다음과 같습니다. 50 × $45 = $2,250.
- 당신은 $4 판매 수수료.
- 순 판매 수익은 $2,250 - $4 = $2,246.
- 9개월의 보유 기간 동안 귀하는 배당금 $30.
이제 보유기간 수익률을 계산해 보세요.
HPR = (net ending proceeds + income received - total initial outlay) ÷ total initial outlay
숫자를 대체하십시오 :
HPR = ($2,246 + $30 - $2,004) ÷ $2,004
최종 수익금과 배당금을 추가합니다.
$2,246 + $30 = $2,276
초기 지출을 뺍니다.
$2,276 - $2,004 = $272
초기 지출로 나눕니다.
$272 ÷ $2,004 = 0.1357
백분율로 변환:
0.1357 × 100 = 13.57%
보유기간 수익률은 9개월 동안 13.57%.
마지막 문구는 —9개월 동안—필수적입니다. 이 결과가 자동으로 투자 수익이 연간 13.57%라는 의미는 아닙니다. 이는 이 예시에 포함된 직접 거래 비용을 제외하고 투자자의 특정 9개월 보유 기간 동안의 총 수익률이 13.57%임을 의미합니다.
대신 주가가 하락했다면 동일한 공식이 적용됩니다. 예를 들어, 순 판매 수익이 $1,850이고 배당금이 여전히 $30인 경우 계산은 다음과 같습니다.
HPR = ($1,850 + $30 - $2,004) ÷ $2,004
HPR = -$124 ÷ $2,004
HPR = -6.19%
음수 부호는 해당 보유 기간 동안의 손실을 나타냅니다.
연간 보유기간 수익률
보유 기간 수익률은 실제 보유 기간 동안의 총 수익률을 측정합니다. 연간 금리로 반환되는 연간 전환을 통해 보유 기간이 다른 투자를 더 쉽게 비교할 수 있습니다.
일반적인 연간 수익률 공식은 다음과 같습니다.
Annualized return = (1 + HPR)^(1 ÷ years held) - 1
위의 9개월 예를 사용하면 다음과 같습니다.
- HPR = 13.57%, 또는 0.1357
- 보유기간 = 9개월
- 보유 기간 = 9 ÷ 12 = 0.75
Annualized return = (1 + 0.1357)^(1 ÷ 0.75) - 1
Annualized return = 1.1357^1.3333 - 1
Annualized return ≈ 0.1852, or 18.52%
따라서 9개월 동안 13.57%의 수익률은 대략 13.57%의 수익률과 같습니다. 연평균 수익률 18.52%, 동일한 비율이 1년 동안 복리로 계산될 수 있다고 가정합니다. 그 가정은 단지 수학적 변환일 뿐 예측이 아닙니다.
OpenStax는 연간 보유 기간 수가 중요한 복리 공식을 사용하여 보유 기간 백분율 수익률을 유효 연간 이자율로 변환하는 방법을 설명합니다(오픈스탁스). 이것이 3개월 HPR, 9개월 HPR, 5년 HPR을 원시 비율로만 비교해서는 안 되는 이유입니다.
연간 계산은 다음과 같은 경우에 가장 유용합니다.
- 서로 다른 기간 동안 두 가지 투자가 진행되었습니다.
- 단기 결과를 1년 벤치마크와 비교하려고 합니다.
- 귀하는 과거 결정을 검토 중이며 표준화된 요율을 원합니다.
그러나 연간화는 오해를 불러일으킬 수도 있습니다. 일주일 동안 5%의 수익률은 연간으로 매우 큰 수치로 환산되지만, 그렇다고 해서 투자가 그 속도로 계속 복리화될 가능성이 있다는 의미는 아닙니다. 보유 기간이 짧을수록 연간 수치는 더욱 취약해질 수 있습니다.
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위험과 맥락을 고려하여 HPR 해석
보유기간 수익률은 측정일 뿐 완전한 판단은 아닙니다. 높은 HPR은 상당한 위험을 감수하거나, 비정상적인 시장 상황에서 이익을 얻거나, 집중적인 포지션을 보유함으로써 발생할 수 있습니다. 낮거나 부정적인 HPR은 어려운 시장 기간, 방어 자산, 높은 비용 또는 투자와 검토 기간 간의 불일치를 반영할 수 있습니다.
이 기사는 교육 목적으로만 작성되었으며 재정 또는 투자 조언을 구성하지 않습니다. Finelo는 보안, 전략 또는 거래를 권장하지 않습니다. 투자에는 원금 손실 가능성을 포함한 위험이 수반됩니다.
HPR을 해석할 때 다음과 같은 질문을 고려하십시오.
- 보유기간은 얼마나 되었나요?
- 해당 기간 동안 투자의 변동성은 얼마나 컸습니까?
- 가격 변화, 수입 또는 둘 다에 의해 결과가 주도되었습니까?
- 투자 규모에 비해 비용이 의미가 있었습니까?
- 포지션이 다양했는가 아니면 집중되었는가?
- 수익이 감수한 위험과 일치했습니까?
- 관련 벤치마크를 기준으로 투자를 평가했습니까?
예를 들어, 3년 동안 12% HPR과 3개월 동안 12% HPR은 매우 다른 경험입니다. 3개월 결과는 연간 기준으로 보면 더 크지만 반복 가능한 성과의 증거로서 신뢰도가 낮을 수도 있습니다.
마찬가지로 두 가지 투자의 HPR은 동일하지만 경로가 매우 다를 수 있습니다. 어떤 사람은 꾸준히 상승할 수도 있고, 다른 사람은 급격히 하락했다가 회복될 수도 있습니다. HPR은 시작과 끝의 가치를 포착하지만 변동성을 통해 투자를 유지하는 데 따른 감정적 또는 재정적 어려움을 보여주지 않습니다.
성과 측정 비교에 대한 관련 교육은 Finelo의 기사를 참조하세요. 시간 가중 수익과 돈 가중 수익 현금 흐름과 시기를 다르게 설명하는 방법과 HPR을 구별하는 데 도움이 됩니다.
한계와 일반적인 오해
보유기간 수익률은 간단하기 때문에 유용하지만, 그 단순함은 몇 가지 한계를 낳습니다.
HPR은 역사적이지 예측적이지 않습니다.
긍정적인 HPR은 한 소유권 기간 동안 발생한 일을 보여줍니다. 이는 동일한 수익이 반복될 가능성이 있음을 의미하지 않습니다. 음의 HPR은 측정된 기간 동안의 손실을 나타내지만, 모든 상황에서 투자가 부적절했다는 것을 자동으로 증명하지는 않습니다.
HPR은 위험을 완전히 측정하지 않습니다.
HPR은 변동성, 하락, 유동성 위험, 신용 위험, 인플레이션 위험 또는 집중 위험을 표시하지 않습니다. 투기적 투자와 분산형 펀드는 위험 프로필이 매우 다를 수 있음에도 불구하고 둘 다 10% HPR을 표시할 수 있습니다.
HPR은 짧은 기간에 의해 왜곡될 수 있습니다.
매우 짧은 보유 기간은 극적인 연간 결과를 가져올 수 있습니다. 며칠 동안 2%의 수익률이 연율화되면 큰 숫자로 나타날 수 있고, 며칠 동안 2%의 손실이 연율화되면 심각한 음수가 될 수 있습니다. 이러한 수치는 수학적으로 타당하지만 장기적인 기대에는 의미가 없을 수도 있습니다.
HPR은 현금 흐름 시기를 무시할 수 있습니다.
기본 HPR은 하나의 초기 투자와 하나의 종료 가치가 있을 때 가장 잘 작동합니다. 보유 기간 동안 돈을 추가하거나 인출하면 계산이 덜 간단해집니다. 그러한 경우에는 질문에 따라 금전가중수익률이나 시간가중수익률이 더 유용한 정보를 제공할 수 있습니다.
예를 들면:
- 투자 관리자 또는 펀드 전략의 성과를 측정하는 경우 시간 가중 수익률은 투자자 현금 흐름 시점의 영향을 줄이기 때문에 더 관련성이 있을 수 있습니다.
- 자신의 계정 경험을 측정하는 경우 돈이 추가되거나 제거된 시기를 반영하므로 금액 가중 수익이 더 관련성이 있을 수 있습니다.
비용을 제외하면 HPR이 과장될 수 있음
비용을 무시하면 투자자의 실제 결과보다 수익이 좋아 보일 수 있습니다. 이는 투자 규모에 비해 비용이 크거나 거래가 빈번할 때 가장 중요합니다.
HPR은 세금을 제외할 수 있습니다.
세금은 세후 결과에 실질적인 영향을 미칠 수 있지만 세금 처리는 개인 상황, 계좌 유형, 보유 기간, 관할권 및 기타 요인에 따라 달라집니다. HPR은 분석에서 세후라고 구체적으로 명시하지 않는 한 세전 계산되는 경우가 많습니다. 세금 관련 질문의 경우 자격을 갖춘 세무 전문가가 적합할 수 있습니다.
HPR은 결과가 발생한 이유를 설명하지 않습니다.
HPR은 원인이 아닌 백분율 결과를 제공합니다. 광범위한 시장 이익, 금리 변화, 회사별 뉴스, 환율 변동 또는 일시적인 가치 평가 변화로 인해 강력한 수익을 얻을 수 있습니다. 맥락이 없으면 숫자를 과도하게 해석하기 쉽습니다.
HPR은 보유 제한으로 인해 영향을 받을 수 있습니다.
때로는 보유 기간이 완전히 유연하지 않을 수도 있습니다. 예를 들어, 특정 주식은 기업공개(IPO) 이후 락업 제한을 받을 수 있습니다. Finelo의 설명 IPO 락업 기간 타이밍 제약이 투자자가 판매할 수 있는 시기에 영향을 미칠 수 있는 관련 상황을 논의합니다.
HPR 검토를 위한 실제 작업 흐름
유용한 HPR 검토는 복잡할 필요가 없습니다. 목표는 일관되게 계산하고, 기간을 명확하게 표시하고, 하나의 숫자만으로 결론을 도출하는 것을 피하는 것입니다.
기본 작업 흐름은 다음과 같습니다.
-
투자 식별
- 티커, 펀드 이름, 채권 또는 기타 자산 설명.
-
측정 기간 정의
- 구매일과 판매일 또는 아직 보유 중인 경우 검토 날짜입니다.
-
시작값을 기록하세요
- 총 초기 지출을 사용하는 경우 직접 구매 비용을 포함합니다.
-
종료 값을 기록합니다.
- 판매된 경우 순 판매 수익금을 사용하고, 아직 보유하고 있는 경우 현재 시장 가치를 사용합니다.
-
받은 소득을 추가하세요
- 보유기간 동안의 배당금, 이자, 분배금을 포함합니다.
-
직접 비용 빼기
- 순 가치에 아직 반영되지 않은 경우 수수료나 거래 비용을 포함합니다.
-
HPR 계산
- 공식을 사용하여 소수를 백분율로 변환하세요.
-
결과에 라벨을 붙이세요
- 예: '직접 거래 비용을 공제한 후 9개월 동안 13.57%'
-
컨텍스트 추가
- 위험 수준, 시장 환경, 벤치마크 비교 및 결과가 예상되었는지 여부를 기록합니다.
-
뒷받침되지 않는 결론을 피하세요
- HPR은 학습 및 복습에 대한 정보를 제공할 수 있지만 독립형 지침으로 취급되어서는 안 됩니다.
간단한 반환 메모는 다음과 같습니다.
Investment:
Purchase date:
Review or sale date:
Beginning value:
Ending value:
Income received:
Direct costs:
Holding period:
Holding period return:
Annualized return, if useful:
Main driver of result:
Risk or assumption to review:
이러한 종류의 기록은 측정과 해석을 분리하는 데 도움이 될 수 있습니다. 또한 예상한 것과 실제로 발생한 것을 비교할 수 있기 때문에 사후 판단 편향을 줄일 수도 있습니다.
위험 대비 수익률 균형에 대한 광범위한 교육을 위해 Finelo의 기사를 참조하세요. 효율적인 국경 위험을 고려하면서 수익을 추구하는 것과 관련된 포트폴리오 개념을 소개합니다.
보유기간 반품 FAQ
보유기간 수익률은 총수익률과 동일한가요?
그들은 밀접하게 관련되어 있습니다. 보유 기간 수익률은 특정 소유 기간 동안 측정된 총 수익률입니다. 여기에는 해당 기간 동안 얻은 가격 변동과 수입이 포함됩니다. "총 수익률"은 때때로 특히 펀드, 지수 또는 표준화된 보고 기간에 대해 더 광범위하게 사용됩니다.
보유기간 수익률은 연간 수익률과 동일한가요?
아니요. HPR은 투자가 유지된 정확한 시간에 대한 총 수익을 측정합니다. 연간 수익률은 성과를 1년 단위로 표현합니다. 6개월 HPR, 2년 HPR, 10년 HPR은 연간 요율로 비교하기 전에 연간 단위로 계산해야 합니다.
보유기간 수익률이 마이너스가 될 수 있나요?
그렇습니다. 가치 하락이 받은 소득보다 클 경우 HPR은 음수가 됩니다. 투자 가치를 얻었든 잃었든 동일한 공식이 적용됩니다.
배당금과 이자를 포함해야 하나요?
보통 그렇습니다. 배당금, 이자, 분배금은 보유 기간 동안 투자의 경제적 수익의 일부입니다. 이를 생략하면 특히 소득 창출 투자의 성과가 과소평가될 수 있습니다.
수수료가 포함되어야 하나요?
투자자 중심 계산의 경우 직접 비용을 포함하여 실제 결과를 더욱 명확하게 볼 수 있습니다. 비용이 제외된 경우 계산에는 비용 전 또는 총 수익으로 표시되어야 합니다.
투자금이 아직 판매되지 않은 경우 어떻게 되나요?
현재 시장 가치를 최종 가치로 사용하여 미실현 HPR을 계산할 수 있습니다. 결과는 시장 가격의 변화에 따라 바뀔 수 있으며 투자가 매각되거나 종료될 때까지 실현된 수익이 되지 않습니다.
"좋은" 보유 기간 수익률이란 무엇입니까?
"좋은" HPR은 기간, 위험, 비용, 세금 상황, 인플레이션 및 투자 목적에 따라 달라집니다. 이 수치는 적절한 벤치마크와 비교하고 감수된 위험 수준과 함께 검토할 때 가장 유용합니다.
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성숙도: 공식, 예시 및 주요 위험
만기 수익률(YTM)은 채권의 현재 가격, 쿠폰 지급액, 액면가 및 만기까지 남은 시간을 바탕으로 내재된 연간 수익률입니다. 채권이 예정된 모든 금액을 지불하고 만기까지 보유한다고 가정합니다.
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WACC 공식: 가중 평균 자본 비용을 계산하는 방법
는 WACC 공식 이다 WACC = (E ¼ V × Re) + (D ¼ V × Rd × (1 − Tc)) . 이는 각 소스가 자본 구조에 얼마나 기여하는지에 따라 가중치를 적용하여 회사의 자기자본과 부채의 혼합 자금조달 비용을 추정합니다.
Finelo Team
투자
추적 오류: 공식, 예시 및 해석
추적 오류는 투자 수익이 벤치마크 수익에서 얼마나 벗어나는지 측정합니다. 이는 인덱스 펀드, ETF 및 벤치마크 인식 전략을 평가하는 데 가장 자주 사용됩니다.
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