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삼성 주식, SK 하이닉스 주식, 샌디스크: 1000억 달러의 이익이 역사적인 붕괴를 맞이했습니다.

삼성 주식, SK 하이닉스 주식, 샌디스크: 1000억 달러의 이익이 역사적인 붕괴를 맞이했습니다. — Finelo Blog

삼성과 SK하이닉스는 역사적인 매도 기간 동안 합산 분기 순익이 약 1000억 달러에 달했습니다. 메모리 주식 투자자들에게 달라진 점은 다음과 같습니다.

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이번 주 초 SanDisk의 55% 폭락을 다루면서 우리는 메모리 부문 전체에 질문을 던졌습니다. 이것이 깨진 이야기입니까, 아니면 깨진 가격입니까? 그 이후로 세 가지 발전을 통해 한 번에 양방향으로 답이 날카로워졌습니다.

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개발 1: 수익이 발생했습니다. 그들 모두.

이번 주, 기억의 거인 두 사람은 역사상 최고의 수치를 보고했습니다. SK하이닉스는 매출 79조3000억원으로 사상 최대치를 기록했고, 이익은 약 6배 증가했다. 삼성의 이익은 AI 칩 수요로 19배 증가했습니다. 분기별 합산 이익: 대략 150조 원 - 약 1,000억 달러 - 로이터 기준. 그러나 삼성 주식과 SK하이닉스 주식은 각각 35~47% 하락해 사상 최악의 한 달을 기록했고, 마이크론 주식과 샌디스크도 동조했다.

The memory chip paradox: Samsung and SK Hynix posted roughly $100 billion in combined quarterly profit while their stock prices crashed 35-47%. The green bars represent record-breaking earnings growth, while the red downward trend line shows simultaneous stock price collapse—demonstrating that prices track future expectations, not current results.
The memory chip paradox: Samsung and SK Hynix posted roughly $100 billion in combined quarterly profit while their stock prices crashed 35-47%. The green bars represent record-breaking earnings growth, while the red downward trend line shows simultaneous stock price collapse—demonstrating that prices track future expectations, not current results.

따라서 수요 스토리는 온전할 뿐만 아니라 매우 놀랍습니다. 무너진 것은 사업이 아니었습니다. 그것은 레버리지 상품의 강제 매도(한국 시리즈에서 다루었던 메커니즘)와 다음에 일어날 일, 즉 중국 경쟁과 이 이익 최고점이 최고일 가능성에 대한 두려움으로 인해 가격이 하락했습니다. SK 하이닉스와 삼성 모두 기록을 경신하면서도 애널리스트의 높은 기대치를 놓쳤습니다. 이는 가격이 결과가 아니라 기대를 따른다는 이번 주 반복되는 교훈의 가장 순수한 예입니다.

Why strong results can still disappoint markets: Stock prices don't move based on whether results are 'good' in absolute terms—they move based on whether results beat or miss what investors already expected. Even record-breaking profits can trigger selloffs if the market had priced in something even better. The gap between actual performance and expectations determines price movement.
Why strong results can still disappoint markets: Stock prices don't move based on whether results are 'good' in absolute terms—they move based on whether results beat or miss what investors already expected. Even record-breaking profits can trigger selloffs if the market had priced in something even better. The gap between actual performance and expectations determines price movement.

개발 2: 워싱턴이 메모리 시장에 진출하다

초당적인 미국 상원의원 그룹은 8월 21일 기한을 두고 중국의 CXMT 및 YMTC에서 메모리를 공급하겠다는 보고된 계획을 포기할 것을 Apple에 촉구했습니다. 자세한 내용은 Apple, CXMT 및 YMTC에서 다루었습니다. 삼성, SK 하이닉스, 마이크론, 샌디스크 등 기존 메모리 업체들에게 이는 조용히 지지가 되는 소식입니다. 이는 세계 최대의 장치 제조업체가 이들 제품을 계속 구매하도록 하여 이들 업체의 가치 평가를 무너뜨리고 있는 중국 공급 시나리오를 늦추려는 정치적 의지를 나타냅니다. 메모리 부문의 하락세는 값싼 중국 칩을 통해 발생합니다. 워싱턴은 방금 그 길에 장애물을 놓았습니다.

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개발 3: 강제매각 종료될 수도

한국에서 레버리지 ETF 청산이 본질적으로 완료되었으며 헤지펀드의 부채 축소가 약 90% 완료되었다는 JPMorgan의 추정은 특히 메모리 주식에 중요합니다. 왜냐하면 삼성과 SK 하이닉스가 해당 제품을 강제로 매도해야 했던 자산이었기 때문입니다. 기계적인 매도세가 약해지면 가격은 펀더멘털에 다시 붙을 기회를 얻게 됩니다. 일반적인 경고가 적용됩니다. 이는 분석가의 주장이지 사실이 아니며, 외국인은 7월에도 여전히 130억 달러 규모의 한국 주식을 순매도했습니다.

그러면 질문이 남습니다.

이제 증거가 깔끔하게 정리되었습니다. 수요가 입증되었습니다(1,000억 달러가 그렇게 말합니다), 공급 측의 두려움은 현실이지만 공황이 암시하는 것보다 느립니다(중국의 규모에 대한 기억은 내년 이야기이며 이제 정치적 마찰에 직면해 있습니다), 충돌은 스스로 지쳐가는 것처럼 보이는 역학에 의해 증폭되었습니다. 진정으로 알 수 없는 것은 주기입니다. 메모리는 항상 호황과 불황을 겪었으며 기록적인 이익은 역사적으로 주기 정점 근처에 도달했습니다. 황소와 곰 모두 실제 카드를 들고 있습니다.

Three forces shaping memory stock outlook: Demand is confirmed strong ($100B in profits proves AI chip appetite), Chinese supply threat is real but delayed (scale production is years away and faces political barriers), and forced selling from leveraged products appears to be exhausting itself. Bulls and bears each hold legitimate arguments—the question is which force dominates the next phase.
Three forces shaping memory stock outlook: Demand is confirmed strong ($100B in profits proves AI chip appetite), Chinese supply threat is real but delayed (scale production is years away and faces political barriers), and forced selling from leveraged products appears to be exhausting itself. Bulls and bears each hold legitimate arguments—the question is which force dominates the next phase.

이것이 당신에게 중요한 이유

"기록적인 이익"은 매수 신호가 아니며 "폭락"은 매도 신호가 아닙니다. 같은 주에 두 가지 모두 발생했습니다. 중요한 것은 이미 가격이 책정되어 있다는 것입니다. 이러한 수준에서 기대치는 한 달 전보다 극적으로 낮아졌습니다.

The same week delivered both record profits and a historic crash. Neither is automatically a buy or sell signal. What matters is which outcome the market had already anticipated and priced into the stock before the news. When expectations reset dramatically—as they did here—the relationship between news and price response can appear inverted. This is why context and valuation matter more than headlines alone.
The same week delivered both record profits and a historic crash. Neither is automatically a buy or sell signal. What matters is which outcome the market had already anticipated and priced into the stock before the news. When expectations reset dramatically—as they did here—the relationship between news and price response can appear inverted. This is why context and valuation matter more than headlines alone.

8월 21일 보기. 상원 서한에 대한 Apple의 응답은 이제 이 부문을 움직이는 예정된 이벤트입니다.

사이클은 겸손을 요구합니다. 이전 사이클을 본 메모리 투자자들은 가장 어려운 질문이 "비즈니스가 좋은가?"가 아니라는 것을 알고 있습니다. — "주기에서 우리는 어디에 있습니까?" 위쪽이나 아래쪽에서 벨을 누르는 사람은 아무도 없습니다.

이 스레드의 출처: SanDisk 매도 내역 · Kospi 긴급 업데이트.

Finelo는 투자 조언을 제공하지 않습니다. 이 기사는 정보 제공 및 교육 목적으로만 작성되었습니다.

출처: 로이터 - 삼성 2분기 이익 19배 증가, 로이터 - SK 하이닉스 실적, 블룸버그 - 애플에 대한 상원의원의 경고, 로이터 - 2조 달러의 대패 및 억제

자주 묻는 질문

사상 최대 이익에도 불구하고 메모리 주가 하락한 이유는?

결과는 좋았지만 극도로 높은 기대치를 밑돌았고, 레버리지 ETF는 긴장을 풀고 향후 중국 경쟁에 대한 우려로 현재 수요와 무관한 매도를 촉발했습니다.

Apple의 칩 결정은 메모리 공급업체에 어떤 영향을 미칩니까?

CXMT와 YMTC를 피하라는 애플의 정치적 압력은 한국과 미국의 기존 공급업체에 대한 수요를 보존하고 중국 경쟁 약세의 일부를 둔화시킬 수 있습니다.

매도는 메모리 사이클이 바닥을 쳤다는 것을 의미합니까?

반드시 그런 것은 아닙니다. 강제 매도는 사라질 수 있지만 기억은 여전히 ​​순환적이며 기록적인 이익은 지속 가능한 성장 기간뿐만 아니라 정점 근처에서 발생할 수 있습니다.
삼성SK하이닉스샌디스크미크론메모리 칩반도체

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