Fundo do Mercado Monetário: Rendimento, custos e riscos

Um fundo do mercado monetário é um fundo mútuo que investe em dinheiro, equivalentes de caixa e títulos de dívida de curto prazo. Os investidores costumam usá-lo como um local semelhante a dinheiro para guardar dinheiro em uma conta de investimento, mas ainda é um investimento, não um depósito bancário. De acordo com Investor.gov, fundos do mercado monetário geralmente apresentam risco relativamente baixo em comparação com muitos outros fundos mútuos, retornos historicamente mais baixos e dividendos que tendem a refletir taxas de juros de curto prazo. A questão prática não é simplesmente “Qual fundo do mercado monetário paga mais?” É: “O risco, a liquidez, o custo e o perfil fiscal deste fundo correspondem ao trabalho que este dinheiro precisa fazer?”

O que é um fundo do mercado monetário

Um fundo do mercado monetário reúne o dinheiro dos investidores e compra instrumentos de curto prazo de alta qualidade, como títulos do Tesouro, títulos de agências governamentais, certificados de depósito, papel comercial, acordos de recompra e outras participações equivalentes a dinheiro. O objetivo normalmente é fornecer liquidez e renda corrente, ao mesmo tempo que limita a volatilidade dos preços.

Os fundos do mercado monetário são comumente usados para:

• Dinheiro esperando para ser investido
• Produto da venda de ações, títulos ou fundos mútuos
• Reservas de curto prazo dentro de uma corretora ou conta de aposentadoria
• Um componente de menor volatilidade dentro de um plano de investimento mais amplo
• Detenção temporária enquanto um investidor compara opções

Eles fazem parte do universo dos fundos mútuos. Isso significa que os investidores possuem ações do fundo, e o desempenho do fundo depende dos títulos que detém, das suas despesas e das condições de mercado. O fundo pode ter como objetivo manter um valor patrimonial líquido estável, muitas vezes US$ 1,00 por ação para muitos fundos de varejo ou governamentais, mas esse objetivo não é o mesmo que uma garantia.

Um fundo do mercado monetário pode ser parte de um grupo mais amplo portfólio—um conjunto de ativos detidos por um investidor—mas não deve ser confundido com um plano completo. Ativos semelhantes a dinheiro podem ajudar na liquidez e estabilidade, enquanto outros ativos podem ser destinados ao crescimento, rendimento ou diversificação.

Principais tipos de fundos do mercado monetário

O termo “fundo do mercado monetário” abrange diversas categorias. A SEC observa que fundos do mercado monetário pode investir principalmente em títulos do governo, títulos municipais isentos de impostos ou títulos de dívida corporativa. O tipo é importante porque afeta o risco, o rendimento, o tratamento fiscal e as regras de acesso.

As categorias comuns incluem:

Esses rótulos não são suficientes por si só. Dois fundos da mesma categoria ainda podem diferir em termos de índice de despesas, rendimento, investimento mínimo, prazo de distribuição, exposição de crédito e políticas de resgate. O prospecto do fundo e as informações sobre as participações atuais são mais úteis do que apenas o nome.

Um mal-entendido frequente é assumir que “mercado monetário” significa sempre o mesmo produto. Um fundo do mercado monetário não é o mesmo que uma conta de depósito do mercado monetário em um banco ou cooperativa de crédito. Uma conta bancária no mercado monetário é geralmente um produto de depósito e pode ser segurada dentro dos limites aplicáveis. Um fundo do mercado monetário é um produto de investimento e não é segurado pelo FDIC ou NCUA.

Como funcionam o rendimento, as despesas e os retornos

Os fundos do mercado monetário geralmente distribuem rendimentos como dividendos. A renda tende a evoluir com as taxas de juros de curto prazo, mas pode mudar rapidamente. O rendimento mostrado hoje não é uma promessa de quanto o fundo pagará no próximo mês.

Três números são especialmente importantes:

• Rendimento de 7 dias: Uma medida padronizada que mostra o rendimento do fundo nos últimos sete dias, anualizado. É uma visão retrógrada.
• Razão de despesas: O custo anual de funcionamento do fundo, expresso em percentagem dos activos.
• Rendimento líquido: O rendimento após despesas do fundo. Isso geralmente é mais relevante do que o rendimento bruto antes das despesas.

Exemplo resolvido: estimativa de receita e custo anual

Suponha que um investidor esteja comparando um hipotético fundo do mercado monetário com os seguintes números:

• Valor investido: $20,000
• Rendimento declarado de 7 dias: 4,80% ao ano
• Razão de despesas: 0,20% ao ano
• Período de retenção da estimativa: 1 ano
• Suposição: o rendimento permanece constante durante o ano, o que pode não acontecer na realidade

Primeiro, estime a renda anual usando o rendimento de 7 dias:

$20,000 × 4.80% = $20,000 × 0.048 = $960

Renda anual estimada antes de considerar quaisquer alterações nas taxas:

$960

Agora estime a despesa anual do fundo:

$20,000 × 0.20% = $20,000 × 0.002 = $40

Se o rendimento declarado já estiver líquido de despesas, a estimativa de US$ 960 já poderá refletir as despesas do fundo. Se compararmos receitas e despesas brutas separadamente, a estimativa líquida simplificada seria:

$960 − $40 = $920

Lucro líquido simplificado estimado:

$920 for one year

Média mensal estimada:

$920 ÷ 12 = $76.67 per month

Este exemplo é apenas uma ferramenta de aprendizagem. Os resultados reais podem diferir porque o rendimento pode mudar, as participações do fundo podem vencer e ser substituídas a taxas diferentes, as despesas podem variar e o prazo dos dividendos pode não corresponder a uma média mensal simples. Os impostos, o tipo de conta e as regras da plataforma também podem afetar o que o investidor realmente mantém ou pode acessar.

Um hábito de leitura útil é comparar fundos usando sempre os mesmos campos: tipo de fundo, rendimento de 7 dias, índice de despesas, investimento mínimo, prazo de liquidação, situação fiscal e quaisquer regras especiais de liquidez. Comparar o rendimento de um fundo com o resumo de marketing de outro fundo não é uma comparação clara.

Riscos, limites e modos de falha

Os fundos do mercado monetário são frequentemente descritos como conservadores, mas conservador não significa isento de risco.

Este artigo é apenas para fins educacionais e não constitui aconselhamento financeiro ou de investimento. Finelo não recomenda nenhuma segurança, estratégia ou transação. Investir envolve risco, incluindo possível perda do principal.

Os principais riscos e limitações incluem:

• Não é um depósito bancário: Um fundo do mercado monetário não é uma conta corrente, conta poupança ou conta de depósito bancário no mercado monetário. Não é segurado pelo FDIC.
• Risco de crédito: Um fundo pode deter dívida de emitentes que possam enfrentar dificuldades financeiras.
• Risco de taxa de juros: O rendimento do fundo pode aumentar ou diminuir à medida que as taxas de curto prazo mudam.
• Risco de liquidez: Em mercados sob pressão, vender participações ou cumprir grandes resgates pode tornar-se mais difícil.
• Risco de redefinição de rendimento: Um rendimento corrente elevado pode diminuir se as taxas de curto prazo caírem.
• Arrasto de despesas: Um índice de despesas mais alto pode reduzir a receita recebida pelos investidores.
• Incompatibilidade fiscal: Os benefícios fiscais de um fundo municipal podem ser menos úteis – ou não úteis – dependendo do tipo de conta e da situação fiscal do investidor.
• Tempo operacional: O prazo de resgate, a liquidação, os prazos limite e as regras específicas da plataforma podem afetar quando o dinheiro está disponível.

Um modo de falha é a “perseguição do rendimento”. Se um investidor selecionar o fundo de maior rendimento sem perguntar por que o rendimento é mais alto, ele poderá ignorar a exposição ao crédito, o tipo de fundo, as diferenças de despesas ou os termos de liquidez.

Outro modo de falha é tratar um fundo do mercado monetário como um fundo de emergência sem verificar o acesso. Alguns investidores podem sentir-se confortáveis ​​em manter dinheiro de emergência num fundo vinculado a uma corretora; outros podem preferir depósitos bancários para pagamento imediato de contas. O importante é entender a mecânica antes de confiar no dinheiro para um prazo específico.

Um terceiro modo de falha é assumir que o preço das ações nunca poderá mudar. Muitos fundos do mercado monetário procuram manter um preço estável, mas a estrutura não elimina todos os riscos. Em condições de mercado incomuns, um fundo pode passar por estresse. A regulamentação da SEC após a crise financeira de 2007-2008 concentrou-se parcialmente em tornar os fundos do mercado monetário mais resilientes aos riscos de taxa de juro, crédito e liquidez, o que é um lembrete de que estes riscos são reais mesmo quando o produto é concebido para ser de baixa volatilidade.