3 つのファンドのポートフォリオ: 分散された長期ポートフォリオを構築する簡単な方法

実践例: 3 つのファンドのポートフォリオの構築とリバランス

投資家が仮想の 60,000 ドルの 3 つのファンドのポートフォリオを研究していると仮定します。彼らは教育目的で目標配分を選択します。

• 60% 米国株式ファンド
• 30% 国際株式ファンド
• 10% 債券ファンド

初期の金額は次のようになります。

ここで、1 年が経過し、保有資産の価値が変化すると仮定します。

ポートフォリオは全体的に成長しましたが、配分は変動しています。新しい重みは次のとおりです。

• 米国株: 42,000 ドル ÷ 63,300 ドル = 0.6635、または 66.35%
• 国際株式: 15,000 ドル ÷ 63,300 ドル = 0.2370、または 23.70%
• 債券: 6,300 ドル ÷ 63,300 ドル = 0.0995、または 9.95%

当初の60％/30％/10％目標と比較すると、現在米国株は目標を上回っており、海外株は目標を下回っている。投資家が元のターゲットに戻したい場合、新しい残高 63,300 ドルに基づくターゲット金額は次のようになります。

現在の値と目標値の差は次のとおりです。

税制上の有利な口座における機械的なリバランスには、米国株式ファンドを約 4,020 ドル削減し、国際株式ファンドと債券ファンドをそれぞれ約 3,990 ドルと 30 ドル増やすことが含まれる可能性があります。課税口座では、売却により課税利益が生じる可能性があるため、新たな拠出をアンダーウエイト領域に振り向けるなど、別のワークフローが検討される可能性があります。

FINRAは、出遅れている資産クラスに資金を振り向けること、それらの分野に新たな投資を追加すること、または元の配分に戻すために好成績を収めている保有株の一部を売却することなど、いくつかのリバランスアプローチを指摘している。 フィンラ。メカニズムに関する関連教育については、Finelo のガイドを参照してください。 ポートフォリオをリバランスする方法 一般的なリバランス方法について詳しく説明します。

この例から得られる重要な教訓は、60/30/10 が「正しい」割り当てであるということではありません。それは、3 つのファンドのポートフォリオには、ターゲット、測定プロセス、そして実際のポートフォリオがドリフトしたときに何が起こるかについてのルールが必要であるということです。

コスト、資金の選択、およびアカウントの考慮事項

3 つのファンドのポートフォリオは低コストのインデックス ファンドと関連付けられることが多いですが、「3 つのファンド」が自動的に「低コスト」を意味するわけではありません。高額な資金でも、狭い資金でも、予想以上に重複する資金でも、同じ基本構造を実現できます。

有用なコスト見積もりは次のとおりです。

投資金額×年間経費率＝年間おおよその資金コスト

たとえば、60,000 ドルのポートフォリオの総合年間経費率が 0.08% であると仮定します。

• 0.08% = 0.0008
• 60,000 ドル × 0.0008 = 年間 48 ドル

混合年間経費率が 0.50% の場合:

• 0.50% = 0.0050
• 60,000 ドル × 0.0050 = 年間 300 ドル

違いは次のようになります。

• 300 ドル − 48 ドル = 年間 252 ドル

この計算は、あるファンドが他のファンドよりも優れていることを証明するものではなく、費用だけが要因ではありません。しかし、コストは投資家が事前に知ることができる数少ない変数の 1 つです。長期的には、経常コストが高くなると、投資できる資金が少なくなる可能性があります。

教育目的のファンドを比較する場合、投資家は一般的に次のことを検討します。

• 経費率
• 追跡方法またはベンチマーク
• 保有数
• 国内と海外の報道範囲
• 債券の期間と信用の質
• 最小投資要件
• 取引手数料または手数料
• 節税効果
• ファンドが他の保有資産と重複しているかどうか

アカウントの種類も重要になる場合があります。退職金口座では、口座によっては引き出しに課税される場合がありますが、口座内での売買によって現在の課税対象となるキャピタルゲインが発生することはありません。課税対象の証券口座では、値上がり株式を売却してリバランスを行うと、課税対象となる可能性があります。税務規則はさまざまであるため、重大な税務上の質問に直面している人は、一般的な投資の枠組みに依存するのではなく、適切な税務上のガイダンスが必要になる場合があります。

制限、障害モード、およびよくある誤解

3 つのファンドのポートフォリオはシンプルですが、絶対確実というわけではありません。いくつかの誤解により、実装が不十分になる可能性があります。

まず、3 つのファンドは十分な分散を保証するものではありません。ファンドが狭い、高価である、または重複している場合、ポートフォリオは投資家が期待する幅広いエクスポージャーを提供できない可能性があります。たとえば、米国のテクノロジー ファンド、国際テクノロジー ファンド、高利回り債券ファンドは厳密には 3 つのファンドになりますが、古典的な広範な市場の 3 つのファンド構造には似ていません。

第二に、多様化しても損失がなくなるわけではありません。分散されたポートフォリオは、市場全体の下落時に大幅に下落する可能性があります。米国株と同時に海外株も下落する可能性がある。金利が上昇すると債券は下落する可能性があります。 Investor.gov の「すべての卵を 1 つのかごに入れてはいけない」という説明は役に立ちますが、あるかごが下がっても他のかごが必ず上がるという約束として解釈されるべきではありません。 Investor.gov.

第三に、債券ファンドは現金と同じではありません。債券ファンドは価格が変動する可能性があります。デュレーションの長い債券ファンドは金利の変動に敏感になる可能性があり、低品質の債券ファンドは信用リスクに敏感になる可能性があります。投資家は完全な安定を期待して債券を追加することがありますが、債券ファンドが減少すると驚くことがあります。

4 つ目は、「設定したらあとは忘れる」というやり方では不完全です。 「ルールに従って設定し、監視し、リバランスする」というのがより適切な表現です。リバランスを行わないと、ポートフォリオが意図したよりも積極的になったり、保守的になったりする可能性があります。

第 5 に、他人の割り当てをコピーするのは危険です。 30 歳の退職後の貯蓄、55 歳の退職準備、そして収入を得ている退職者は、いずれも 3 つの資金を使用する可能性がありますが、まったく異なる配分を選択します。構造は共有できます。パーセンテージは異なる必要がある場合があります。

第六に、単純であるということは、感情的に楽であるという意味ではありません。 80％または90％の株式を含むポートフォリオは、たとえ何千もの企業に分散されていたとしても、依然として痛みを伴う下落を経験する可能性があります。投資家が景気低迷時に売り、回復後に買い戻す場合、単純な構造では行動の誤りを防ぐことはできません。

第 7 に、国際配分はしばしば誤解されます。一部の投資家は、米国株が特定の時期に好調だったために、それを完全に避けています。自動保護を期待して過剰に使用する人もいます。国際的なエクスポージャーは国固有のリスクを分散させることができますが、為替変動や異なる経済状況など、独自のリスクももたらします。

最後に、3 つのファンドのポートフォリオはすべてのニーズをカバーできるわけではありません。一部の投資家は、現金準備、インフレ保護証券、課税口座計画、慈善寄付戦略、集中在庫管理、または負債の照合を必要とする場合があります。 3 つのファンドのポートフォリオはフレームワークであり、完全な資金計画ではありません。

3 つのファンドのポートフォリオを評価するための実践的なチェックリスト

3 つのファンドのポートフォリオを教育モデルとして使用する前に、具体的なレビュー プロセスを実行すると役立つ場合があります。

1. 目標を定義します。 そのお金は退職金、将来の購入、教育、またはその他の長期的な目標ですか?
2. 目標配分を選択します。 ポートフォリオに占める株式と債券の割合、および株式の配分をどのように分割するかを決定します。
3. ファンドの役割を確認してください。 各ファンドに米国株、海外株、債券など明確な目的があることを確認します。
4. 重複を探します。 ファンドが同じエクスポージャに対する単に異なるラベルではないことを確認してください。
5. コストを比較します。 経費率とアカウントレベルの手数料を確認します。
6. 債券リスクを理解する。 期間、信用の質、含まれる債券の種類を確認してください。
7. リバランスルールを作成します。 リバランスをスケジュールに従って行うか、意味のあるドリフトの後、または新しいコントリビューションを通じて行うかを決定します。
8. 税金の背景を考慮してください。 課税口座で販売する前によく考えてください。
9. 行動を計画する。 景気後退時に現実的に配分を維持できるかどうかを尋ねます。
10. 適切な場合にのみレビューしてください。 最近市場が動いたからという理由だけでなく、目標、期間、状況が変化した場合には、変更が意味を持つ場合があります。

3 つのファンドのポートフォリオは、配分、分散、コスト、リスク、規律といった基本に常に注意を払うため、教育の枠組みとして有用です。その強みはシンプルさです。その弱点は単純さでもあります。財務計画のすべての質問に答えたり、市場リスクを排除したり、投資家の行動を無関係にしたりするわけではありません。最も耐久性のあるバージョンは、通常、市場が不安定な場合でも維持できるように投資家が十分に理解しているバージョンです。