배당금 지급 비율은 무엇이며 왜 중요한가요?

배당성향은 기업이익 중 주주들에게 배당금으로 지급되는 지분이 얼마나 되는지 알려준다. 총 배당금을 순이익으로 나누어 계산하거나, 주당 배당금을 주당 순이익으로 나누어 계산합니다. 40% 비율은 회사가 벌어들인 1달러 중 40센트를 지불하고 나머지는 유지한다는 의미입니다.

이 페이지는 배당금이 지속 가능한지, 넉넉한지, 취약한지 판단하려는 투자자를 위한 것입니다. 공식, 높은 비율과 낮은 비율을 읽는 방법, 업계가 어떻게 다른지, 초보자가 저지르는 실수를 배우게 됩니다. 예제를 통해 작업한 다음 팔로우하는 주식에 동일한 검사를 적용하십시오. 여기에 있는 모든 내용은 교육적인 조언이지 재정적 조언이 아닙니다.

배당금 지급률이 측정하는 것

수익성이 높은 모든 회사는 매년 선택에 직면합니다. 이익을 주주들에게 돌려줄 것인지 아니면 사업에 재투자할 것인지. 배당금 지급 비율은 해당 분할을 단일 숫자로 포착합니다. 이는 회사가 보유하지 않고 지불하기로 선택한 수익의 비율을 보여줍니다.

회사가 유지하는 부분을 이익잉여금이라고 하며, 이는 성장, 부채 상환 및 비상 준비금에 자금을 조달합니다. 지급률이 30%라는 것은 이익의 70%가 사업 내부에 유지된다는 의미입니다. 90% 비율은 벌어들인 거의 모든 달러가 투자자에게 곧바로 전달된다는 의미입니다. 두 숫자 모두 자동으로 좋거나 나쁘지 않습니다. 비율은 회사의 우선순위를 설명하며, 투자자로서 귀하의 임무는 해당 우선순위가 주식에서 원하는 것과 일치하는지, 그것이 오늘의 수입인지 내일의 성장인지를 결정하는 것입니다.

배당성향 계산방법

두 가지 동등한 공식이 있으며 둘 다 회사의 손익계산서와 배당금 발표 수치를 사용합니다.

지급성향 = 총 배당금 ¼ 순이익

지급성향 = 주당배당금(DPS) ¼ 주당순이익(EPS)

둘 다 일반적으로 백분율로 표시됩니다. 결과에 100을 곱합니다.

실제 사례

어떤 회사가 연간 순이익이 2억 달러이고 배당금이 6천만 달러라고 가정해 보겠습니다. 지급 비율은 60 ¼ 200 = 0.30, 즉 **30%**입니다.

주당 기준으로 동일한 회사의 EPS가 4.00달러이고 연간 배당금이 주당 1.20달러라고 가정해 보겠습니다. 수학은 1.20 ¼ 4.00 = 0.30입니다. 같은 대답은 30%입니다. 주당 수치로 계산한 것입니다.

경고 표시가 있는 두 번째 예

이제 연간 배당금이 2.20달러인 EPS가 2.00달러인 회사를 생각해 보겠습니다. 배당률은 110%이다. 회사는 주주들에게 벌어들이는 것보다 더 많은 것을 지불하고 있습니다. 현금 준비금, 차입 또는 자산 매각으로 인한 격차를 메워야 합니다. 그것은 한동안 지속될 수 있지만 몇 년 동안 계속 지속되는 경우는 거의 없습니다.

한 가지 주의 사항: 순이익에는 자산 상각 또는 법적 합의와 같은 일회성 회계 항목이 포함됩니다. 일부 투자자는 배당금이 실제 현금으로 충당되는지 더 명확하게 보기 위해 수익 대신 잉여현금흐름으로 비율을 계산합니다.

배당성향이 중요한 이유

이 비율은 투자자들이 관심을 두는 세 가지 요소인 경상 소득, 미래 성장, 안전을 연결하기 때문에 중요합니다.

첫째, 수입입니다. 배당금을 위해 주식을 구매하는 경우, 지급 비율은 이익이 흔들릴 때 회사가 배당금을 계속 지불하고 인상할 수 있는 여지가 얼마나 되는지 암시합니다. 적당한 비율로 쿠션을 남깁니다. 늘어난 비율은 아무것도 남기지 않습니다.

둘째, 성장. 지불된 돈은 재투자될 수 없습니다. 수익의 대부분을 지불하는 신생 기업은 확장을 위한 연료가 부족합니다. 그렇기 때문에 빠르게 성장하는 기업은 비용을 거의 또는 전혀 지불하지 않는 반면 성숙한 기업은 꾸준한 비용을 지불하는 경우가 많습니다.

셋째, 신호. 경영진은 배당금 삭감이 투자자들을 겁나게 한다는 것을 알고 있으므로 이사회는 방어할 수 있다고 믿는 배당금을 설정합니다. 배당금 증가보다는 수익 감소로 인한 비율 상승은 배당금이 삭감될 수 있다는 가장 일반적인 조기 경고 중 하나입니다. 몇 년 동안의 추세를 관찰하면 어떤 한 해의 수치보다 더 많은 것을 알 수 있습니다.

높은 배당금 지급률과 낮은 배당금 지급률 해석

경험에 따른 규칙은 다양하지만 많은 투자자들은 대략 다음과 같이 밴드를 읽습니다.| 지급비율 | 공통 독서 | | --- | --- | | 0% | 배당금 없음; 이익을 완전히 재투자 | | 1-35% | 보수적인; 대형 쿠션, 배당 성장의 여지 | | 35-60% | 균형 잡힌; 재투자가 남아있어 의미있는 소득 | | 60-80% | 관대한; 실적 안정성을 면밀히 관찰 | | 80% 이상 | 뻗어; 이익이 떨어지면 마진이 거의 없음 | | 100% 이상 | 버는 것보다 더 많이 지불합니다. 일반적으로 지속 불가능 |

상황은 모든 것을 변화시킵니다. 규제되고 예측 가능한 현금 흐름을 갖춘 유틸리티는 수십 년 동안 높은 비율을 지원할 수 있습니다. 동일한 비율을 가진 순환적 제조업체는 한 번의 하락세로 인하될 수 있습니다. 또한 수익 기반도 확인하세요. 나쁜 해에는 일시적으로 하락한 EPS로 인해 장기적 전망이 양호하더라도 비율이 100% 이상으로 올라갈 수 있습니다. 그렇기 때문에 분석가들은 판단하기 전에 종종 몇 년 동안의 평균 수입이나 현금 흐름을 사용합니다.

낮은 비율에는 그 자체의 이야기가 있습니다. 이는 경영진이 강력한 재투자 기회를 보고 있다는 의미일 수도 있고, 과거의 문제 이후 이사회가 신중하다는 의미일 수도 있습니다. 숫자를 회사의 성장 기록과 연결하여 차이점을 알아보세요.

배당성향 vs 배당수익률

초보자들은 종종 이것을 혼동합니다. 지급 비율은 배당금을 회사의 수익과 비교합니다. 배당수익률은 배당금을 주가와 비교합니다. 주식은 수익률이 높고 배당률이 낮을 수도 있고, 그 반대일 수도 있습니다. 가격과 수익은 독립적으로 움직이기 때문입니다.

수익률은 오늘 투자한 1달러당 얻는 소득을 알려줍니다. 지급 비율은 해당 수입이 회사에 얼마나 적합한지 알려줍니다. 배당률이 100%를 넘는 높은 수익률은 고전적인 가치 함정 설정입니다. 시장은 비율이 예상하는 수준의 삭감 가격을 책정하고 있습니다. 두 가지를 함께 읽으면 버틸 수 없는 수입을 쫓는 일로부터 보호받을 수 있습니다. 해당 방정식의 가격 측면을 다시 살펴보려면 배당수익률 계산 방법에 대한 이 연습을 참조하세요.